2022年3月3日止，华北地区内贸船燃180cst主流批发议价突破6000元/吨顶点，将预言照进了现实，成交水平再度刷新新高。

　　自2021年始，华北船燃批发价格整体走势上扬，中间共经历三次明显上行：

　　价格高点分别阶段性分析来看，①阶段价格约为4520元/吨，涨价主因来自于 原油价格的提振和加持；第二次的价格明显上涨处于②时期，当时市场除原油上涨支撑之外，“限电政策”也在当时引起了 柴油价格短时期的快速上涨，焦化利润表现良好极大提高了炼厂出货热情，增加了船燃混兑批发商的成本，议价到达5750元/吨高点；第③次推涨船燃议价则直接突破了6000元/吨，业者推价情绪被调动，但同时也处于了谨慎观望的地步。

　　冷静看待此次价格上涨，原因如下：

　　一、原油涨幅超出预期

　　俄乌谈判推迟进行，西方国家对俄罗斯加强制裁，市场对供应中断存担忧情绪，地缘因素带来的利好支撑延续。截至3月2日，WTI价格为110.60美元/桶，较2月23日上涨20.09%； 布伦特价格为112.93美元/桶，较2月23日上涨16.62%。国际油价大幅上涨，涨至2014年6月30日以来的高点。

　　在此之前，受俄乌局势影响，国际原油价格在此前一周多的时间内走势一直上扬，批发供应商看涨心理预期下，曾预言船燃批发价格会推涨应市到达6000元/吨水平，而国际原油涨幅远超大众预期，这一表现市场运行也带来了强势信心。

　　二、船燃混兑成本大幅拉涨

　　进入2022年，各种船燃混兑原料由于供应持续紧张，另有国际原油上涨的加持，价格一路猛升。

　　无论是低硫渣油主料还是其他混兑辅料，2022年较2021年价格均出现了57%-86%的涨幅。其中，除低硫渣油及页岩油主要涨价原因来自原油价格之外，作为船燃混兑辅料的水上油和煤柴，当下的黄骅到货价格分别为5630元/吨和5000元/吨，涨幅分别为80.45%和86.57%。

　　这是因为黄骅本地批发混兑商仅有少数部分掌握其上游生厂企业资源，可直接询货采进，剩余部分的批发商大多在小料贸易商环节进行采购，因此在涨价气氛下，不乏有些贸易商存在入手低价资源、后续高价卖出的操作，赢得自己环节的利润，同时也侧面反映出批发混兑商的成本压力增加，被迫提高了船燃出货议价。

　　供船商受到采购成本的压力，供船议价水涨船高。当下的船燃终端需求好转程度并未达到理想预期，船东的补油订单仍以小单刚需为主。大胆预计，低需求与高成本相互博弈的情况下，若下周原油价格仍存上行空间，则船燃价格依然存在继续推涨的可能，终端供船油成交水平或许也将达到6000元/吨。至于后市发展如何，国际原油价格走势与主营炼厂低硫渣油外放价格值得跟进关注。

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