2月国内石脑油继续呈现强势，连续大幅上涨，高位运行。其中年后较年前涨幅超过以往三年水平，年后归来受国际原油利好支撑以及地缘因素预期，市场心态相对积极，数据监测，截止到2月25日，山东市场直馏石脑油8615元/吨，环比上涨14.90%，山东市场加氢石脑油8979元/吨，环比上涨18.71%。

　　石脑油分析师认为，成本方面，国际原油刷新七年高点，无论是国际放开疫情管制导致需求上涨，以及俄乌地缘紧张局势，都极大支撑成本高位， 布伦特盘中快速站上百元大关，后市仍以利好占据上风。供应方面，受冬奥会以及税务政策等因素影响，山东独立炼厂持续低负荷运行，一次开工率相对低位，场内供应较前期明显减少，炼厂压力较小，积极推涨市场。

　　从下游利润方面来看，目前2月石脑油、汽油平均价差不断缩窄，主要原因在于石脑油前期相比汽油明显偏低，节后归来走出一波补涨行情，与此同时，重整原料价格走高，导致重整装置利润下降，目前独立炼厂重整装置利润不断下降，处于边际效益。数据监测，截止到2月25日，山东地区石脑油、汽油价差351元/吨，较上月末缩窄506元/吨；山东地区石脑油、重整油价差785元/吨，较上月末缩窄33元/吨。

　　石脑油分析师认为目前原油支撑预期良好，基本面利好仍然占据上风，市场最大的障碍在于上游高价原料向下传导受阻，终端烯烃、芳烃方向盈利艰难，汽油高位支撑成为市场主要动力，预计3月国内石脑油市场仍然维持高位运行，市场仍有上行空间。

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