进入2022年原油及原料 PX价格上涨力度较强，但PTA受供应增加预期牵制，现货价格上涨及涨幅不足，PTA加工区间不断呈现压缩趋势，至2月25日PTA加工费由1月初的545元/吨压缩至281元/吨，核算上最近 醋酸价格的波动，仍对PTA带来一定成本压力，实际PTA加工区间已经跌破200元/吨，导致PTA生产商检修预期增加。

　　2021年PTA生产水平均处于亏损状态。PTA平均加工费在503.47元/吨，利润-96.53元/吨。2021年PTA新产能投放力度依然较大，供大于求的背景下，PTA生产利润平均处于亏损状态。国际原油及PX成本端价格上涨力度较强，但PTA受供应增加预期牵制，现货价格跟涨不足，PTA加工区间整体呈现压缩趋势。从年内情况来看，盈利最高的时间点在5月份，最高盈利364元/吨附近，最低盈利在2月初为-405元/吨附近。

　　2022年，PTA仍有千万吨装置计划投产，供大于求的背景下，预计PTA盈利状态仍不佳。截止2月25日，按照行业平均600元的加工成本计算，市场平均加工费在515元/吨，平均盈利-85元/吨（抛除醋酸价格带来的成本，多数工厂实际亏损已经在200元/吨附近）。进入2月份，国际 原油价格大幅拉涨，原料PX处于偏紧状态，成本端大幅拉涨，带动PTA价格上行，但受制于供大于求的局面，PTA涨幅根据不足，PTA加工费持续被压缩。近期部分PTA工厂逐步释放检修预期，其中仪征化纤35万吨、扬子石化65万吨、珠海英力士125万吨、恒力石化250万吨及220万吨等装置存检修计划。多数装置均计划3月份进入检修，届时或对PTA市场有所支撑，从而缓解PTA生产亏损程度。

　　从市场角度看，随着加工费的持续压缩，继续压缩的空间收窄，同时聚酯负荷相对较高，PTA供需逐步趋于平衡，基差保持稳健，短期对PTA市场价格支撑偏强。但仍要密切关注外围环境对市场价格的影响。

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