上周, 由于原料价格持续高位，国内以及进口硬脂酸价格纷纷拉涨。进入本周，印尼地区对外有关棕油政策下，原料价格保持高位且呈拉涨态势，硬脂酸价格随之继续上行，目前国内硬脂酸主流成交价12400-12600元/吨左右，上涨700-800元/吨左右，进口春金硬脂酸华东主流成交价12500-12600元/吨左右，上涨600-600元/吨左右。

　　一、硬脂酸价格回顾

　　本周硬脂酸价格走高，国内硬脂酸工厂价格持续拉涨，主要是由于印尼地区政策影响，52度价格高位不下，且货源较少，目前参考11100-11200元/吨区间。

　　国产一级硬脂酸市场华东出厂价参考12400-12500元/吨左右，华南地区出厂价参考12500-12600元/吨，棕榈油期货盘面拉涨，52度棕榈油价格坚挺，个别工厂报价拉涨，市场整理观望为主。

　　二、硬脂酸供应方面

　　前期由于印尼地区对棕榈油收取原料税，前期部分企业在国外加工成为半成品后进口到国内可以合理避税，但在当前印尼调整棕榈油出口政策后，计划对所有棕榈油及其下游衍生品征税或者采取配额出口政策后，国内油脂化工企业原料供应面临较大不确定性，首先在国外有自身加工企业的尚且能保证部分原料供应，但大部分依靠国内港口进行采购原料的生产企业原料渠道面临的不稳定性增加，原料采购难度加大，对国内油脂化工生产企业的开工率有较大的抑制作用。

　　三、硬脂酸利润方面：

　　本周硬脂酸市场理论利润来看，国内硬脂酸生产企业当前理论利润为亏损状态，亏损区间在200-300元/吨上下，主要由于棕榈油价格高居不下，但国内硬脂酸下游接受能力有限，因此硬脂酸生产利润持续恶化，且利润空间受挤压情况较为严重。

　　四、需求面：

　　本周中国半钢胎样本厂家开工率为26.05%，环比上涨17.57%，同比上涨13.80%。半钢胎样本厂家开工明显提升，主要是已复工企业产量逐步提升，带动样本开工率上行。多数半钢胎厂家出货尚可，但因东营及潍坊地区工厂停工时间较长，部分企业订单满足率在60%-70%，常规规格出现缺货现象。

　　本周中国全钢胎样本厂家开工率为31.24%，环比上涨21.22%，同比上涨11.42%。全钢胎样本厂家开工加速上行，拉动开工的主要因素是一线品牌等已经复工的企业产量逐步提升。另外，山东东营、潍坊地区多数企业在13-14日逐步复工，一定程度上也对开工形成拉动。

　　五、硬脂酸行情总结与预测

　　综上所述，外围政策利好，导致原料价格居高不下，硬脂酸市场价格持续拉涨。

　　认为，由于原料紧缺，工厂降低负荷运行，工厂库存低位，下游按需采购，因此预计下周国内硬脂酸市场或有上行的可能。

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