2021年在成本及需求利好带动下，丙烯市场价格重心偏强回升，山东丙烯年均价同比涨幅约在16%。展望2022年，宏观面及行业周期、供应面等影响力度将增大，需求面影响力度预期减弱，丙烯市场面临一定下行压力，价格重心同比存下移预期。

　　1.近五年行情变动节奏较快，周期性、灵活性兼并

　　2017-2021年，国内丙烯市场年均价格同比呈现不规则的“U”型走势，价格最高点出现在2018年，最低点出现在2020年。2021年丙烯市场价格重心偏强回升，山东丙烯年均价同比涨幅约在16%。主要的影响因素在于：1、原材料价格持续上涨，成本支撑力度明显提升；2、下游产品行情及利润良好，对于丙烯需求支撑力度较强。3、丙烯供应阶段性变化，如装置阶段性集中检修、新产能推迟延后等对行情形成一定利好支撑。

　　2、丙烯与聚丙烯粉料走势高度相似，相互影响较大

　　丙烯最主要的下游为聚丙烯，聚丙烯在丙烯下游需求中的占比接近70%。聚丙烯分为粒料和粉料，其中聚丙烯粉料与丙烯价格走势相关性最强，最具有代表性。具体原因有多种：1、国内聚丙烯粒料企业多数配套丙烯，不需要外采原料，而粉料企业丙烯来源多依靠外采。2、聚丙烯粉料价格长期处于盈亏线附近，加之其装置开停工成本较低，装置开工负荷受利润状况影响较大，直接牵动丙烯的需求。3、聚丙烯粉料企业主要集中在山东及华东地区，皆为丙烯最主要的市场，其行情变动对于整个国内丙烯市场的影响非常明显。

　　3、丙烯价格季节性波动显著

　　丙烯价格季节性波动显著，受供需变化及行业检修特点影响，价格亦随季节变化而出现明显的涨跌规律。

　　4、预见2022，丙烯价格重心同比存下移预期

　　2022年，伴随丙烯产能的快速扩张，丙烯市场供需格局逐渐由紧平衡向供应宽松过渡，甚至局部区域正面临供应过剩的风险。在此背景下，供应商的议价能力预计窄幅下滑。因近年来丙烯供需布局不均衡带来的区域间供需不匹配情况愈加明显，进而提升了部分区域下游生产企业对原料采购的可选择性及灵活性，同时购买者在议价能力上进一步提升。大量炼化一体化、PDH项目接连投产，丙烯整体供应量持续增加，一定程度上改变了市场的供需格局，新进入者对现有生产企业的胁制也将进一步提升。丙烯是最重要的石油化工原料之一，替代品的胁制基本不存在。但面对未来新增产能的较多投产，不同区域、不同经营模式、不同工艺来源及不同企业之间的竞争将愈演愈烈，同业竞争者的竞争程度将进一步增加。

　　展望2022，宏观面压力较大，虽当前经济增长数据整体表现尚可，但全球经济复苏存在不平衡，不稳定的问题，2022年中国经济复苏面临一定阻力，对大宗商品市场将形成一定压力。丙烯供应将延续高速扩张趋势，使当前部分区域供大于求的竞争情况加剧。主力下游聚丙烯同样面临供需偏弱的压力，对丙烯市场持续压制；化工类下游新增产能多为上下游配套，新增需求将有限。2022年丙烯市场价格重心同比存下移预期，伴随利空因素的不断显现，对市场价格的拖累将明显增加。2022年山东丙烯年均价预计在7400元/吨，主流波动幅度约在7000-8000元/吨，其中市场价格最高值出现在10月份概率较大，最低值出现在5月份概率较大。

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