2021年末，经历长达两个月的震荡下滑之后，在原油期价连续反弹带动下，甲苯、二甲苯行情勾画出一个小的反弹曲线。上一个阶段的下跌，导致价格创出下半年的最低点，这一波反弹行情是否具有持续性，甲苯、二甲苯国内供需基本面，以及未来相关各项影响因素各有什么样的变化呢？

　　首先，导致上一轮行情深跌的首要原因，是甲苯、二甲苯下游需求的萎缩，一方面，受多地疫情高发，以及成品油出口环比下降，山东地炼成品油消费税严查等多项因素影响，汽油混调需求量出现了明显下降。另一方面，PX以及化纤下游亏损，PX开工率在短期内快速下降，外采混合二甲苯体量瞬间减少，虽然国内二甲苯总体商品供应量没有出现增长，但PX需求减少之后，更多的二甲苯进入市场流通，导致现货销售压力加大。同时，因PX开工下降，以及歧化利润消失两项因素影响，甲苯商品量用于歧化的需求完全消失，其他化工下游TDI，苯甲酸等开工率亦不同程度下降，甲苯消耗量明显减少。

　　虽然供需基本面压力大，但上一轮甲苯、二甲苯价格相对原料而言过度下跌，12月下，CFR日本甲苯价格与原料石脑油价格相差无几，企业生产亏损加剧。

　　近日在原油连续反弹带动下，甲苯、二甲苯呈现出一个较强的反弹势头，不过供需面的压力，成本与需求的矛盾仍然突出，在时间节点方面，1月很快将面临春节长假，需求存在进一步萎缩可能，市场多空交织，甲苯、二甲苯行情涨势持续性似有不足。

　　由于生产严重亏损，当前甲苯、二甲苯价格对于原料波动的敏感性较强，从原油角度来看，美国原油库存不断下降，美伊谈判陷入僵局等因素促使原油期价连续反弹。不过1月原油需求也进入淡季，全球疫情多发也持续限制油价，WTI期价阶段性反弹至76美元/桶上方之后，价格继续上涨的阻力也将加大。

　　若原油不能持续性的走高，原料方面对于甲苯、二甲苯价格的带动作用将逐步减弱，供需基本面的压力无法在短期内得到有效缓解，意味着行情反弹存在天花板，不过即便供需基本面偏弱，前期甲苯、二甲苯价格跌势相对原料而言已经过深，后期与石脑油之间价差很难再进一步扩大。

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