一、市场行情

　　10月上旬以来，苯乙烯高位波动，上游能源、煤炭、纯苯、乙烯基础原料坚挺，提振衍生物产品跟随上涨。美国原油突破年高点且创下七年来的高位，而国内煤炭创下历史新高，动力煤等相关产品连续走强，提振国内化工市场上涨氛围，苯乙烯成本支撑下亦是冲万元关口，随后震荡回落，低端至9200附近，随着价格下跌已释放部分利空压力，近日有一波修复行情。

　　目前成本方面仍然对苯乙烯有一定支撑，但向上的驱动力不强，纯苯方面华东公司挂牌价格在8400元/吨，乙烯挂牌在9500元/吨，成本面继续坚挺，但由于苯乙烯供需基本面改善有限，港口库存预计小幅累积，延期抵达的船货陆续卸货，虽然下游提货速度正常，库存方面仍小幅增量趋势。主要是终端需求不及预期，下游产业开工率低于去年同期水平。尽管有成本端支撑，但供需情况偏弱，以致苯乙烯表现不及上游端产品。

　　二、开工率

　　对比近年苯乙烯的开工率数据，整体在偏高水平，三季度受有新装置投产及装置集中检修，开工率下滑，随着新装置供应恢复稳定及装置检修结束开工率有所回升，虽然10月中旬有部分装置有检修计划，预计开工率维持在80-83%波动，受国内产能基数扩大，月底供应量依然维持增加。

　　三、进出口

　　2021年1-8月苯乙烯进口量在126.04万吨，较去年同期233.77万吨降46.1%或是107.7万吨。今年进口量整体偏低，整体呈下降趋势，一季度中东欧美装置意外频发，欧洲装置集中检修，美国装置因极寒天气遇寒潮阶段内停车超过70%，直到5月份全球开工才回升至同期相对正常的水平。但下半年海外进口量依然增量有限，由于我国新增产能不断扩大，挤压进口份额，另外受能源因素及欧美装置问题不断，对亚洲供应量降低，且欧美价格偏高，套利难度加大。

　　四、利润

　　2021年苯乙烯行业利润平均值在317元/吨，供应端看今年产能扩张严重，据统计，截止10月国内新增产能在22.3%至1172万吨/年。今年未投产产能大都为一体化装置，对于四季度行情形成压制。且高速扩能令产业利润摊薄，一体化生产装置成本低效率高，抗风险能力强，对非一体化装置形成冲击，今年亦有外采几套苯乙烯装置受成本压力达大而长时间停车。今年苯乙烯利润与去年对比大幅降低，且长时间处于亏损区域，令生产企业承受较大压力。

　　五、终端开工率及利润

　　下半年以来，苯乙烯主要的下游开工率低于去年同期，其主要的下游以家电产业为主，家电出口增速下滑，在经历了去年家电需求火爆的阶段过后，随着疫情的缓解，出口需求降温。据数据统计，9月四大家电出口量齐降，最高降26%。今年投资基建方面亦表现一般，虽基建投资有所回暖、制造业投资平稳恢复，但在房地产投资持续走弱的影响下，前三季度投资总体放缓，同比增速和两年平均增速均低于前值。·苯乙烯下游相关的两大终端行业需求增长受限，且受上游大宗原材料价格上涨影响，行业盈利水平小幅下降产业表现分化明显。

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