渣油市场经历7月一路下行后，8月市场一扫上月阴霾，价格稳步上行。市场供需紧张态势加剧，9月市场继续以涨势开头。截至9月2日（周四），低硫渣油主流商谈3500-3530元/吨，较上周价格上涨100元/吨，较8月初价格上涨300元/吨。

　　原油先抑后扬  成本端支撑有限

　　8月原油整体呈现弱势下跌行情，期间波动较大。油市加速下跌，主要源自两方面利空，一是全球疫情蔓延，特别是美国疫情严重，市场担忧需求受到影响；二是美联储面对国内高通胀，缩紧货币政策预期较强，导致大宗商品和股市均出现回调。期间虽然有美国原油库存下降等利好支撑，但油市反弹力度较小。

　　供需紧张发力  渣油稳步上行

　　渣油方面，供应来看，8月开始，宁波某炼厂渣油暂不外放，具体恢复日期仍然待定。渣油资源供应整体趋紧。需求来看，据数据模型核算得出，8月份山东地炼焦化装置平均利润为620元/吨，较7月份下跌13元/吨或2.02%。焦化利润整体表现可观，下游焦化需求陆续恢复，刚需支撑明显，供需发力下，渣油价格稳步上行。

　　9月第一周各地渣油市场运行情况来看，东北地区渣油市场需求改善有限，成本端尚有支撑，且随着其他地区渣油价格走高，部分套利空间打开，同样带动其价格跟涨，成交参考3350-3400元/吨。辽河石化90号沥青价格参考3406元/吨，50号沥青零售参考3356元/吨；中海沥青营口110号沥青合同价格参考3356元/吨。

　　华北、山东地区渣油下游需求平稳，市场成交重心继续上移，参考3500-3580元/吨。中海沥青滨州200沥青价格3500元/吨，较上周价格上涨100元/吨。中海油中捷石化200号沥青询价3580元/吨，较上周价格涨130元/吨。

　　华东地区渣油供应依然偏紧，下游需求相对强势，价格涨幅明显，参考3670-3700元/吨。泰州炼厂200号沥青放量，价格参考3678.6元/吨。

　　截至目前，山东地区低硫渣油商谈3500-3530元/吨，较上周涨100元/吨，较8月初价格上涨300元/吨；中硫渣油商谈参考3450-3480元/吨，较上周价格涨75元/吨，较8月初价格上涨280元/吨。

　　后市预测

　　消息面来看，OPEC+会议决定延续前期增产路径，原油基本暂无变化，趋势性转弱的逻辑仍然存在。

　　短期渣油市场资源供应仍然维持相对偏紧态势，下游需求稳尚好。下游主要产品柴油行情谨慎看涨，相关产品沥青市场终端需仍待释放，走势或显震荡。焦化利润仍显乐观，需求稳中存增，渣油9月市场行情仍然可期，同时需要关注上游供应恢复情况以及套利空间打开引起的低价资源冲击影响。

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