7月27日周二，纯碱期货偏弱震荡，午后再度跳水，价格重心跌破2300元，盘面形态三连阴。

　　油价高位整理

　　上周国际油价触底反弹，对化工品支撑良好。油价目前尚处上行区间，市场氛围偏向乐观，主要由于市场预期随着全球经济从新冠危机中复苏，年底前供应将更加紧俏。风险人气改善提供支撑，尽管数据显示上周美国原油库存意外增加，且新冠确诊病例激增导致需求前景走软。油价高位盘整，对化工市场指引不强。

　　纯碱开工小幅下降

　　近期纯碱供应处于偏低位置，短期开工小幅下降，供应有所缩量。据统计，本周纯碱厂家加权平均开工负荷70.4%，较上周下降7.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工70.9%，联碱厂家加权平均开工67.7%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在47.6万吨左右。

　　库存十一周连降

　　本周沙河市场成交尚可，生产企业出货良好，库存延续低位。上周国内纯碱厂家库存总量为40万吨左右，环比下降 10.1%，同比下降 64.9%，累计第十一周库存下降。其中重碱库存 18 万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。

　　终端需求向好

　　光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。具体看，轻质纯碱下游需求表现一般，按需拿货；重质纯碱下游需求表现尚可，近期玻璃产线点火以及光伏玻璃产能的增加，拉动对重碱的需求量。

　　总体来看，纯碱期货价格继续高位下挫，重心下滑至2300以下，短期市场气氛略显悲观。

　　方正中期期货认为，纯碱此前光伏玻璃需求预期已经充分计价，警惕短期市场受此消息冲击高位回落风险。现货库存持续下降有利于近月合约走好，套利方面建议把握跨期9-1正套及多纯碱空玻璃套利机会。

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