内外走势：周二LME锡冲高震荡，截至北京时间16：00，3个月伦锡报25970美元/吨，日涨3.06%。沪锡主力2106合约高开低走，日内最高188400元/吨，最低182600元/吨，收盘价184300元/吨，较上一交易日收盘价涨0.90%；成交量61011手，日减40028手；持仓34926手，日增700手。基差2450元/吨；沪锡2105-2106月价差-410元/吨。

　　市场焦点：（1）美国3月非农就业人数录得增加91.6万人，远超预期的增加64.7万人，为去年8月以来最大增幅；美国3月失业率录得6%，与预期持平，前值为6.2%，续创去年3月以来新低。（2）美国3月Markit服务业PMI录得60.4，刷新2014年7月以来新高。（3）据悉，受新一轮环保督察影响，云南个旧地区锡冶炼厂大部分烟化炉已经在3月底停产。当地人士预计，环保督察组将在4月上旬入驻云南红河州，督察时间约1个月。

　　现货分析：4月6日SMM现货1#锡报价186000-187500元/吨，均价186750元/吨，日涨5750元/吨。长江有色报道，炼厂出货困难，由于缅甸政局不稳定，现货供应持续偏紧，沪期锡大涨后下游无买兴，整体供需两淡，成交延续弱势。

　　仓单库存：周二沪锡仓单合计7716吨，日减30吨，连降8日；4月1日，LME锡库存为1740吨，日减30吨。

　　主力持仓：沪锡主力2106合约前20名多头持仓26759手，日增116手，空头持仓26771手，日减374手，净空持仓12手，日减490手，多增空减，净空减少。

　　行情研判：4月6日沪锡2106高开低走。美国3月服务业PMI数据录得创纪录最快增速，提振市场风险情绪，且市场对美国经济更加强劲复苏的预期已经部分消化，美元指数高位回落。上游缅甸锡矿供应量同比继续下降，且近日瑞丽口岸因疫情关闭，该口岸每月约有500-800金属吨锡矿进口，或导致锡矿供应紧张进一步加剧。并且国内受新一轮环保督察影响，云南地区部分锡冶炼厂面临停产，供应端呈现趋紧。而目前下游需求仍显乏力，畏高情绪较重，不过近期国内库存自高位出现小幅回落，关注后市需求改善情况，对锡价支撑增强。技术上，沪锡2106合约收长上影线，日线MACD出现金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议在173500元/吨附近轻仓做多，止损位171500元/吨。

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