3月中旬以来聚醚高位僵持已久，虽实盘早有松动，但受制于PO跌口难开，聚醚工厂一直难以明面下调，自中石化泉州顺利投产出产品以来，市场心态更加转空，PO稳中转弱，于上周五打开跌口，市场跌势正式开启。

　　那么本轮市场究竟能下行多少？我们来具体分析：

　　首先从原料PO本身来看，虽中石化泉州正式出产品，给市场带来负面冲击，但中石化长岭、中海精细仍在检修，预计分别于4月中旬、4月初恢复；且主力工厂库存普遍偏低，环氧丙烷虽出货承压，存一定让利空间，但预计后市下跌幅度有限，价格难以回归中低水平。

　　其次从聚醚方面来看，虽PO新产能投放，供应上升，但聚醚工厂也有部分新产能等待投放，对PO需求增加，市场环丙供应偏紧局面或有持续，整体压力或仍集中于聚醚出货方面，企业间竞争压力增加。

　　最后来看下游需求方面，下游受终端需求制约，对聚醚刚需买气偏弱，若成本压力缓解有限，后市下游对聚醚或仍以刚需为主，整体交投难放量，但下游库存水平普遍较低，刚需支撑或有一定持续，除非聚醚价格重回高位，下游或继续消化库存，惰性采购。

　　整体来看，预计，短线下游压力占据主导，聚醚倒逼之下PO仍存让利空间，但下跌一定幅度后，下游刚需买气不乏集中预期，市场或存止跌反弹预期。4月份市场难以回归前期高位，中后期上下游多空博弈，仍将继续震荡运行。

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