近段时间以来玉米乙醇价格走势僵持，东北地区价格在7000元/吨未有明显突破，当前多地玉米乙醇以现货粮价测算，仍有亏损风险。玉米原料虽短线看弱，预计空间有限情况下，东北主产区玉米乙醇装置检修可能由三季度提前到二季度的概率存在。

　　进入3月以来，国内多地乙醇价格进入僵持状态，玉米乙醇主产区东北价格在7000元/吨附近徘徊，按现货粮价测算，自去年12月亏损以来，玉米乙醇亏损接近4个月，但当前亏损幅度还不大。

　　从3月11日产量来看，玉米乙醇依然占据食用和工业乙醇产量的主要地位，日产量占比61%，较去年下降16个百分点。但从各家产量情况来看，东北地区自2月减产以来，尚无提升负荷迹象，且有进一步减产可能。国内TOP3食用乙醇企业皆集中在东北地区，关键性大厂之一目前负荷在接近7成水平，另一企业自本周末起计划检修食用线，第三家企业目前也处于减产状态中。当前玉米乙醇主产区东北地区日产量仅有6980吨，较去年同期下降1360吨。


　　从当前东北低开工来看，主要受两方面因素影响，首先是走货不快库存上升压力。玉米乙醇当前出货不畅，主要面临来自木薯乙醇的竞争压力。本月到港木薯干价格大多还较低，以近期上涨后木薯干265美元/吨FOB泰国价格、27美元/吨运费来测算，即便考虑滞港费，木薯乙醇成本也仅在接近6600元/吨水平。相较东北玉米乙醇7000元/吨成本来看，木薯乙醇优势明显。卓创资讯也注意到近期运费下降情况下，也有少量东北低价货抵华东价格与本地木薯乙醇售价接近，但不可否认的是木薯乙醇当前售价盈利仍丰厚。对于木薯乙醇来说，后续盈利空间或有下降概率。首先是成本仍将继续上升，滞港费较前期增加。其次近期需求不甚理想，主要下游醋酸乙酯在成本线附近上下震荡，小下游恢复亦不及预期。

　　其次是成本压力。玉米缓跌空间不大情况下，当前DDGS也在回调整理，若乙醇难有大的突破，乙醇企业极有可能考虑将三季度检修安排提升至二季度，目前东北地区内已经有一家工厂在实施检修计划，另有两家工厂还没有明确具体检修安排。长线来看，无论是从库存还是利润来看，玉米乙醇停限产或难以避免。

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