截止至2021年2月2日，CFR中国PX价格至攀升至738美元/吨，为近12个月来新高点，仅仅连续三日，便连续上涨52美元；同时PX加工空间亦回归至220美金/吨附近，部分大型一体化装置进入微盈利阶段。此轮PX冲高行情意料之中，也计划之外，本文将做详细概述。

　　PX作为与原油高度相关的产品，次轮上涨行情受到油市回暖的直接影响。其实早从2020年11月起，国际油价便开始了偏强运行的通道内，主要利好因素集中于两点：一是减产会议取得有效协议，各减产国谨慎增产仅有50万桶/天，且随后每一个月均举行减产会议，以支撑油市健康复苏；二是疫苗加快落地，大大超过市场预期，欧洲以及美国等实行大规模接种，不断强化市场乐观信心，供需两端同时发力，油价偏强走势明显，WTI已涨至13个月以来最高，布伦特涨至近一年来高点。受成本端支撑的强势带动，PX市场亦进入上行通道，且后市原油端成本动能依旧较为明显。

　　而支撑PX市场能够易涨难跌的根本所在，则是近期PX尤为频繁集中的装置变动消息以及新增产能空档期，所引起的供应缩量。自1月下旬国外生产线计划外停车、中金重启失败延长检修、多套装置降负运行、部分检修预期提前等事件影响下，亚洲PX整体供应量水平下滑；叠加上半年PX新增产能进入空档期，中化泉州于去年年底投放后，最新一套投产项目则为浙江石化二期250万吨PX生产线，听闻也要于5月份方能释放，而反观需求端，虹港石化250万吨PTA新增产能计划2月底、宁波逸盛一套330万吨装置计划3-4月，预计每月边际需求增加将提升近32万吨。因此经历了连续3个月的去库周期，叠加未来2-3个月相对乐观的供需前景预期下，PX市场再度迎来新一波单边探涨行情，同时在成本强势及供应放缓双重助力下，预期此轮PX重心上移、加工费修复趋势将延续。

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