近年来随着一些大型炼化项目的投产，中国成品油供应量呈逐年增长趋势。而受新型冠状病毒疫情的影响，2020年中国成品油需求大幅减少。由此中国市场成品油供过于求矛盾加大，调和油生存环境堪忧。并且中国对境保护及税收愈加重视，这进一步缩减了调和油产业规模，并使其更具隐匿性。市场方面，2020年1-3进度在供过于求及原油持续低位运行背景下，中国调和汽、柴油价格均呈震荡下滑态势；四季度随着原油强势运行，调和汽柴油价格出现上探。

　　调和汽油市场分析

　　2016-2020年中国调和汽油价格呈宽幅震荡走势，其中最高值6800元/吨出现在18年10月中旬，最低值3358元/吨出现在20年5月中旬。据卓创资讯统计，2020年调和92#汽油均价为3933元/吨，同比下跌25.14%。2020年随着中国对环境污染、成品油税收的加大治理，及全球爆发的新型病毒肺炎疫情的影响，中国调和汽油产业继续退市，也更具隐匿性。2020年一季度受新型冠状病毒肺炎影响，中国市场对汽油需求大幅减少，各地调和汽油厂家出货清淡，调和92#汽油价格呈持续下滑走势。二季度国际疫情逐渐加重，原油需求骤减，原油价格迅速下滑，中国零售限价多次因触及“地板价”不作调整。国内外汽油市场环境一般，调和92#汽油价格持续低位运行，厂家出货一般。三季度原油期货价格回涨后维持震荡走势，中国汽油需求出现回升，但因受供过于求影响，厂家出货较平淡，调和92#汽油价格呈横盘整理态势。四季度，受部分原料价格高位支撑影响，国内调和92#汽油价格呈先小幅下跌后震荡上涨走势。然因终端需求一般，调和单位出货较平淡。

　　调和柴油市场分析

　　2016-2020年中国调和0#柴油价格先呈波浪式上涨，后呈小涨后持续回落走势。据统计，2020年调和0#柴油最高价为5215元/吨，最低价为3595元/吨，高低价差为1620元/吨；均价为4142元/吨，同比下跌22.48%。2020年因东部油品市场竞争加剧，中国调和柴油线有进一步西移趋势，因此中国调和柴油企业数量呈现出东部逐渐减少，西部逐渐增加态势。行情方面，2020年一、二季度因受全球爆发的新型冠状病毒肺炎及国际油品市场低迷影响，调和厂家出货持续清淡，调和0#柴油价格呈持续下滑走势。三季度，进入柴油需求淡季，厂家出货更显一般，调和柴油价格进一步回撤；三季度末至10月份，中国油市虽未出现“金九银十”，但在刚需支撑下，厂家出货较平稳，此阶段调和柴油价格虽仍稳中下跌，但跌势放缓。四季度中后期，原油呈偏强走势，受此带动，国内调和柴油价格稳中上行，但因部分地区调和0#柴油价格高于地炼柴油价格，中下游积极采购炼厂柴油，致使调和柴油出货持续一般。

　　后市预测：

　　未来五年，随着一些大型炼化一体化项目的建成及部分现有炼厂的改扩建，中国成品油产量将呈逐年增长趋势。但随着新能源代步工具的发展，及中国产业结构调整中一些中小型企业退市，中国的汽油需求增速均面临放缓。因此卓创预计，未来五年中国的汽油供需矛盾依然严峻。再者中国明令禁止利用化工品调和成品油。在这种油市环境之下，中国调和油生存环境更加困难，因此预计未来五年中国调和油企业数量将进一步减少，也更加具有隐匿性。此外，考虑到未来五年中国西北地区的煤制油、煤焦油加氢企业数量及重整装置产能有增长趋势，这为调和汽油提供了丰富的原料，因此在未来五年中国调和油产业线有进一步西移的可能。

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