2020年是不饱和树脂市场进入产能快速重组合并的一年，公共卫士事件影响之后，树脂市场得到修复并迎来了相当长的平稳期，年内原料、终端、公共环境均对市场产生较大影响，指引行情不断变化。

　　影响UPR市场的主要因素有两点：产业链上游主力原料及下游终端需求。

　　一、上游主力原料：对于UPR行业来说，产业链中的原料走势是决定国内UPR市场行情的第一大要素。主力原料中苯乙烯、顺酐、丙二醇三大类更是UPR生产企业调整价格的风向标。以今年下半年两轮原料暴涨走势为例，苯乙烯、顺酐、丙二醇华东市场最高价位均飙升至万元以上，且在较长时间高位坚挺，在此影响下各地区UPR主流型号市场价格跟涨近千元，企业出厂报价更是接连上调。即使在第二轮上涨行情中，下游终端市场已经对高价产生抵触心理，但UPR工厂已经无法用原材料的市场售价来衡量自己的成本从而制定销售价格，只能亦步亦趋的被迫跟随。从历年行情来看，产业链上游原料走涨之际便是UPR市场上行之时。

　　二、下游终端需求：下游终端对UPR的需求度是支撑UPR市场上行的基石。近几年UPR主力市场的价格一直处于不断下行的态势，除宏观因素及主力原料的影响外，下游需求的影响同样巨大。整体来看，UPR表观消费量并没有出现跟涨趋势，而是呈现波动中曲折前进，而出现这种发展趋势的原因是终端需求增速的放缓，尤其是2020年，房地产及汽车行业在大趋势之下发展速度放缓，尤其是房地产行业在国家严格的调控政策下表现不佳，而这两大行业对UPR的需求占比却处于上位段。

　　2021年，中国UPR市场或以更为平缓的走势呈现，整体波动空间较2020年有望缩窄。以今年原料行情为基准，预计主要地区市场价格在7500-8500元/吨，全年高点更大可能或延续2020年年底价格优势出现在第一季度，第三季度可能性次之。2021年的中国UPR市场，产业链整体表现依然是价格波动的主要影响因素。

　　当前市场对于UPR的估值正常，并不具备快速产能出清的能力，供应侧保持宽松令市场价格长线承压，在此背景下，未来三年供大于求的局面将继续加深。未来UPR市场将受制于供应饱和压力，市场价格抬升空间有限，部分产品单一、工艺落后的旧装置将继续出清，未来市场反弹空间不足，产品价格优势难寻。

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