2020年下半年，粘短产业开机负荷率稳步提升，行业平均库存水平低于上半年，供应基本面呈向好态势；往年粘短产品，持有春节前量大、低价预售货源操作惯性，但今年企业签单进程明显快于往年，且当前主流企业逻辑库存为负值，后市看多情绪渐浓。

　　就2020年粘短行业开机负荷率，同比对比分析来看，2019年度于66%-82%范围区间震荡运行，上半年波动幅度大于下半年，年末振幅逐步收窄；2020年上半年业内降负避险情绪较重，下半年紧张气氛有所缓和，有企业出口一度增量，积极预售货源，溶解浆货紧价坚、纱价跟涨支撑，粘短价格拉涨，企业排产积极性提升，行业开机负荷率稳步走高，由6月末67%，稳步升至当前80%一线，较2019年同期基本持平。

　　受终端内外销均弱影响，2020年2-4月，粘短行业实物库存逐步增量至30天有余，上半年行业平均库存约16天，7月初至今约13天，较上半年减量；当前有企业订单已超签至来年1月下旬，逻辑库存为负值。

　　综上所述，虽处于年末时间点，但就目前粘短产业产、销及库存等供需基本面情况来看，明显优于去年同期。

　　春节前后，粘短下游产业有停机操作，而粘短企业在此期间将保持连续性生产，因此往年粘短业内有在春节前，预售春节期间所产货源操作惯性；然今年与往年不同，当前已有企业订单超签至1月下旬，后期将进行2月、春节前后货源签单，签单进程明显快于往年。

　　价格方面来看，由于当前粘短企业持有预售订单，逻辑库存为负值，进口溶解浆货紧价格连涨，新一轮针叶浆外盘已报涨至815美元/吨，企业有能力进步提价；因此，预计市场或难现往年春节前量大、低价让利预售货源操作，乐观预计1月市场价持有进步上调空间。

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