近期国内TDI市场表现一般，基本面维持平淡，供应端稳市心态，而需求端支撑乏力，刚需散单跟进为主，市场无重大利好/利空筹码之下，市场延续僵持局面。截止上午收盘，国产货商谈12000-12200元/吨，上海货商谈12700-12800元/吨，实单商谈为主。

　　作为一个非涨即跌且个性鲜明的产品，长时间横盘对TDI来讲是一件不可思议的事情，然而买盘的压制使得市场“涨不动”，供方的坚守支撑市场“跌不下”，供需面博弈造就了近期市场的微妙平衡，然而市场不动则减少了业者的可操作性，两相权益之下，后续市场仍需新消息带动，但是向左还是向右走仍存疑义，以下我们对多空因素进行简单梳理。

　　巴斯夫复产，市场供应存增加预期

　　据市场消息，上周末上海巴斯夫年产16万吨TDI装置复产（此前该装置于11月中旬故障停车），这意味着巴斯夫正常出货后，国内市场每日由于装置重启而增加的流通量预计在430吨左右。目前来看，国内TDI工厂装置均维持稳定运行，库存难免存在一定压力，而巴斯夫复产无疑为市场再添一层利空，业者心态难有乐观。

　　下游需求未见提升，节前补货或成促进市场反弹的唯一动力

　　近期下游买气偏弱，刚需散单择低补仓为主，实单暂未见放量迹象，多继续观望市场为主。然而临近年底，下月下游工厂将陆续开始节前补货，虽然今年疫情仍有很大的不确定性，下游工厂是否提前放假仍未可知，但随着下游开始补货，哪怕只小幅放量，仍有机会促成市场反弹，但反弹力度及持续度有限。大概率参考市场前几次反弹，下游小幅放量-市场反弹-下游停止拿货-市场重回僵持。

　　贸易商随行就市，背对背操作为主

　　由于供方稳市护盘意向，而下游买气不足钳制，相对于供需两端来说，贸易商心态更偏向佛系，随行就市的出货态度，以及背靠背操作为主，最大程度降低风险系数，虽然唱多困难，跟空者亦寥寥。

　　综合来看，供方稳市护盘意向不改，下游放量仍等待合适时机，贸易商随行出货意向。金联创认为，目前国内TDI市场消息面缺乏明确指引，整体表现平淡，暂不具备大涨及大跌条件，随着月底来临，不排除个别贸易商小幅压价出货行为。而明年1月份在下游节前补仓之际，或迎来小幅反弹契机。

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