截至2020年12月8日，山东市场POP2045平均价格在11393元/吨，同比上涨1.29%。2020年POP2045价格震荡运行，年初经历疫情冲击，2045价格弱势下行，市场均价由年初的10750元/吨价位，在4月上旬深跌至7725元/吨附近。之后伴随国内疫情好转，市场逐步缓慢走涨，但软泡类下游复苏缓慢，POP2045整体涨幅相比其他聚醚尤其是弹性体而言，略显偏窄。进入9、10月份，软泡迎来需求旺季，带动各类聚醚突飞猛涨，POP价格虽涨幅不及软泡，但价格亦刷新历史高点，均价曾至16200元/吨。11月份聚醚价格重回高位，但POP2045价格仅短暂触及16400元/吨数日，便因国内订单减少以及外盘支撑走弱，于月底松动走跌。12月初，POP2045价格触底反弹，高位震荡，但下游仅逢低刚需为主，追高买涨乏力，目前市场弱稳僵持，略有松动，截至今日收盘，山东及华北地区POP2045散水现金出厂价格主流商谈在15200-15500元/吨。

　　2020年POP2045价格变动较为剧烈，利润水平也略显可观，截至12月8日，全年平均利润在1334元/吨，同比增加48.88%。2020年利润最低值为448元/吨，出现在4月中旬，彼时聚丙烯引发丙烯下游产业链暴涨，软泡聚醚成本压力激增，报价单日涨逾千元，但下游需求跟进力度偏弱，POP报盘涨幅有限，部分工厂暂停报价，造成这一时间段内2045理论利润最低；2020年利润最高值为2222元/吨，出现在9月下旬，彼时聚醚迎来金九银十需求旺季，报价跟随PO不断大涨，利润水平也上升至较高水平。

　　众所周知，POP2045的主要原料有软泡、苯乙烯、丙烯腈。2020年POP2045价格波动剧烈，平均利润大幅走高，接下来一起分析其价格波动与各原料之间密切程度。

　　首先从软泡出发，在POP2045原料占比中，软泡占比最高，由上图可见，POP2045价格波动基本复制软泡走势，但整体而言，软泡波动更为剧烈，POP2045相对涨跌幅度略窄。主因，软泡聚醚价格走势受其上游环氧丙烷钳制较多，利润水平常年偏低，价格波动与PO基本一致，整体先抑后扬，高位震荡为主。但POP2045受PO影响较为间接，且利润空间较大，价格波动可不必严格跟随PO。

　　其次看苯乙烯方面，2020年苯乙烯价格先抑后扬，POP2045疫情期间走势与其基本一致，但随后苯乙烯反弹有限，大部分时间再5500元/吨附近整理，POP2045价格走势受其影响较小，跟随软泡波动整理。10月中下旬苯乙烯价格走高，11月份价格冲至年内高位，均价高达10050元/吨，这就是11月份聚醚价格大涨时，POP2045高点超越9月峰值创年内新高的原因。随后苯乙烯价格虽有回落，但整体仍相对偏高，截至12月8日，山东市场均价在8000元/吨附近，这也就导致近期POP2045价格虽有松动，但幅度较窄。整体而言，中后期POP2045价格走势与苯乙烯相关性减弱，但仍在部分时间节点，对2045走势造成一定影响。

　　最后看丙烯腈价格，疫情期间，大宗化工品均弱势下行，本时间段，POP2045走势也与丙烯腈基本一致，此后，随着疫情逐步控制，内需复苏后，丙烯腈价格及POP2045价格延续反弹走涨趋势，虽丙烯腈价格在7月份滞涨回落，但2045并未受到波及，继续在其他原料带动下上行。但相比而言8-10月底期间，丙烯腈涨势平缓，并无大涨大跌，而POP2045波动剧烈，高位震荡，两者走势相关性降低。11月份，丙烯腈涨后整理，而POP2045涨后出货承压，月底跟随软泡承压回调，12月初反弹乏力，震荡整理，两者走势再次出现分化。整体而言，丙烯腈走势较为平缓，POP2045波动剧烈，中后期价格相关性减弱。

　　综合以上情况可见，POP2045走势受软泡影响较多，全年价格走势基本一致，仅波动幅度有异。POP2045与苯乙烯、丙烯腈价格走势对比，仅在疫情期间，出现较多一致性，但年中阶段，苯乙烯、丙烯腈对2045价格走势影响较小。但两类价格剧烈波动时也对2045走势造成一定影响，例如，11月中旬，苯乙烯涨至高位，丙烯腈也在不断上推，POP2045价格一度突破9月高点，而另一主要原料软泡价格虽走势与2045一致，但并未能够突破前期高点。

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