上周沪铝呈现先扬后抑的走势，主力2101合约收于16350元，周上涨260元。沪铝价格在经历了一波加速上行后，于周四周五出现了大幅调整，此次回落主要是前期多头获利平仓。

　　宏观方面，全球市场风险偏好乐观，疫情和美国大选影响逐步去化，欧美各国央行联合表态放水，美元持续快速下跌，风险资产集体走高，避险资产回落。国内利好频传，家电汽车下乡、财政政策货币政策宽松等等利好堆叠，有色金属整体需求预期大幅改善。

　　基本面方面，中游库存继续下降，供求整体保持紧平衡，严控产能表态继续刺激价格上冲。据统计，周四电解铝社会库存合计60万吨，较上一周四增加0.4万吨。虽然本周电解铝社会库存出现回升，但尚无法确认拐点是否出现。上周上期所铝库存减少1.2万吨至22万吨。整体而言，国内铝库存依旧处于较低水平。

　　期货盘面来看，沪伦铝保持多头趋势，继续向上攻击，但冲击至重要阻力带之后不同程度快速回落，关注能否短期止跌并展开震荡。下周铝价料偏强盘整。

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