10月底以来，由于供需双疲，市场难见支撑，加之相关产品聚醚大跌降低下游拿货积极性，利好匮乏之下，国内TDI市场极速下跌，截止稿前，以华东市场国产料为例（下同），市场报价12500-13000元/吨，较10月底下跌3000元/吨，跌幅逾20%。

　　今年第三季度，国内TDI市场在供应端利好、出口红利及下游旺季等多重因素下一路暴涨至18000元/吨，然而随着价格持续走高，下游高价抵触情绪只增不减，加之前期囤货利润可观，市场获利盘释放，市场开始阴跌。但由于TDI工厂涨/稳价支撑市场之下，市场整体跌幅有限。在10底之前，国内TDI市场整体处于震荡偏弱走势，市场价格维持在16000元/吨以后，主因沧化、巨力TDI装置临时停车及欧洲科思创TDI装置遭遇不可抗力的消息传出，一定程度提振市场心态。10月中下旬伴随欧洲科思创、巴斯夫装置重启的消息，加之下游买气始终难提升，业者心态悲观，低价报盘积极释放，TDI市场跌势加速。

　　纵观市场此次极速下跌，究其根本还是下游需求不济。随着“金九银十”过去，TDI下游需求逐渐转淡，加之前期TDI价格拉至高位，下游工厂多消耗库存为主，入市仅维持刚需小单，实单跟进匮乏。上周末，随着相关产品聚醚急涨急跌后的反弹升温，下游询单积极性有所提升，但被科思创宽幅下调无情压制，杀跌意向下，重回持币观望状态。

　　供方利好消散，成为本次市场下跌的最大助力。8-9月份，TDI工厂在海外装置不可抗力及检修停车等因素下出口量激增，以9月份为例，TDI出口量达到38598吨，较上月增加72.15%，较去年同期增加324.54%。在出口红利带动及国内需求良好之下，TDI工厂库存无压，多有联合拉涨行为。但随着国外装置逐步复工，国内需求逐步转弱，TDI工厂库存势必缓慢增加，加之欧洲多国进入二次封国，出口订单进一步受阻。TDI工厂库压之下，唯有让利出货一路可走。从本周一来看，在上周末聚醚回温带动下游询盘之下，万华本周挂牌价上调至16500元/吨支撑市场，但科思创随后宽幅下调至13500元/吨，业者心态重回悲观，积极让利出货。

　　二级贸易市场永远不缺低价货，获利盘随时伺机而动。如果说TDI市场此次跳水的主因是供需双疲，那获利盘就是永不消逝的“扰乱者”，不管市场主流价格多少，永远有价格更低的获利盘穿梭其中，游弋自如。细数近几次市场下跌，多由获利盘带动，优先低价出货，下扯主流行情报盘。

　　综上来看，国内市场供需面双双疲软，加之获利盘积极低价出货，推动TDI市场一路下行，预计后续市场仍有小幅小跌空间，但整体跌速放缓。认为，对于市场仍不易过度悲观，从上周末情况来看，下游对于目前市场价格是有一定接受度的，切随着价格的下滑，后续继续放量大跌的可能性较小，供方整理库存之后，随时有稳市拉涨可能。若下周市场下跌持续放缓，可考虑逐步建仓。

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