2020年一季度工业萘市场遭遇重创，跌入低谷，二季度缓缓恢复，三季度一改往昔大涨大跌风格，开启窄幅震荡模式，以山东地区为例，整个三季度萘市基本处于3550-3850元/吨之间运行。在成本压力较大，供应面偏紧及下游企业亏损等多方因素相互作用下，萘市缺乏明显利好利空，涨跌不易，因此即便厂家仍以招标作为定价依据，却再难借由招标大幅推涨，波动幅度明显收窄。纵使”金九“期间，萘价格也不过短暂上涨，随即回调。目前，主营地萘价格在3500-3550元/吨之间，国庆节前，萘或阴跌度过。

　　随着终端需求格局转换，萘法苯酐在工业萘需求端一方独大，其运转对萘可谓是直接主导。总体来看，下游苯酐市场产能过剩问题日渐突出，加之疫情影响下，场内装置利用率进一步降低，对原料需求相应减弱；另外，邻法苯酐因原油暴跌，未能恢复至过往水平，且阶段性外来货源冲击，国内邻苯价格长期保持低位不变，邻法苯酐成本面削减明显，邻法利润面得以释放，截止目前为止，整个三季度，邻法苯酐理论平均盈利达345元/吨；与之相反，萘法长期受到成本压力困扰，长时间处于亏损状态，三季度理论平均盈利约在-260元/吨，局部企业集中降负，以支撑价格，同时倒逼工业萘价格。另外，萘系减水剂方面，因处于发展末期，整体对原料需求不多，近几年在萘需求占比中逐年下滑，目前仅有接近20%的比例，与萘价格走势已不成正比。但今年疫情之下，减水剂价格基本保持窄幅波动的状态，萘大幅下挫，两相比较，对萘价格相比去年接受度反而有所提升。下游需求端而言，萘供应偏紧局面步步向宽松过渡，长此以往，对萘发展形成制约。

　　刚需之外，环保影响下，焦化企业首当其冲，深加工企业还要面临与炭黑厂争夺原料的局面，且焦油供应紧缺，价格容易走高，同时面临高成本风险。另外，四季度多家深加工企业计划投产，假如计划顺利实施，局部萘供应将增多，对萘存利空。

　　短期行情来看，“金九”工业萘表现不尽如人意，“银十“是否还有期待。目前，国庆节前备货进入尾声，下游萘法苯酐企业因自身亏损，或微盈利情况，开工积极性欠佳，整体开工低位，相比往年对工业萘需求减少，即便处于补仓黄金期，但其实际利好却并不明显，苯酐企业适度建仓即可保证假期正常运转，需求端对萘难有大幅提振。节前萘市基本弱势度过，但据悉节中及节后，深加工企业存集中检修计划，届时利好或有突出，“银十”或有走高可能。

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