本周国际油价先跌后涨，OPEC月报下调全球原油需求预测，疫情环境下需求复苏持续乏力，但飓风Sally来袭，影响美湾地区的原油生产，国际油价反弹。原油反弹带动成本端上行，是的PTA价格有所反弹，本周主力合约收盘3650元/吨，较上周上涨38元/吨；但从其基本面来看，成本端缺乏有效的变动逻辑，遂本周PTA震荡运行。

　　主要原因：

　　1、供应方面

　　逸盛宁波4#检修后重启，今日国内PTA装置整体开工提升4.00%至89.36%（6月30增加恒力石化5#250万吨，PTA国内有效产能基数调整至5489万吨），9月份PTA装置例行检修有所减少，预期9月份国内PTA装置开工负荷提升至89.5%附近，本月小幅累库。

　　2、需求方面

　　今日聚酯综合开工负荷小幅提升至88.80%（8月18日，聚酯产能基数上修至6327万吨/年），欧美事件影响，新订单依然稀少，预期9月份聚酯整体开工提升难度较大且有小幅降低压力。产销方面，临近周末，下游加弹、织造企业采购意愿不强，涤纶长丝市场交投冷清，多数企业产销在2-4成，个别企业产销做平。截止至15：25，工厂主流产销在48.7%，较上一工作日下调10.3%。

　　3、库存方面

　　目前PTA工厂库存6天附近，聚酯工厂原料库存10天附近水平，总仓单89张，日增-250张，有效预报40243张，今日累库0.26万吨，合计社会库存350.28万吨。

　　4、多空分析

　　多头逻辑：原油多方减产协议的达成；全球加大力度释放流动性；目前绝对价格相对低位；预期未来检修装置较多；聚酯负荷相对稳定。

　　空头逻辑：9月份仓单注销；社会库存压力依然较大；产业卖空套保盘压力仍在；高位做空加工区间；事件重挫。

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