主产地方面：进入9月中下旬之后部分煤矿因煤管票紧张产量有所减少，在环保检查的制约下部分露天煤矿生产受限，整体煤炭供应偏紧。在当地电厂、煤化工企业以及东北民用需求的带动下，多个煤矿价格维持上涨态势运行，以准旗某煤矿为例，目前水洗粉煤（Q5000）坑口含税价执行330元/吨，本月累计上涨25元/吨。

　　港口方面：因产地煤矿生产受限，北方港口煤炭库存回升缓慢，优质低硫煤货源紧缺，而下游部分电厂库存偏低，电煤补库积极性提高，支撑港口煤价继续上涨。截至9月17日秦港5500大卡煤主流平仓价590-595元/吨，本月累计上涨37.5元/吨。

　　产地煤矿生产受限 供应持续偏紧

　　根据统计局公布的数据显示，2020年8月，全国原煤产量增加有限，其中8月份生产原煤3.3亿吨，1-8月生产原煤24.5亿吨，较去年同期相比微增2.6%。由此可见，1-8月全国煤炭供应并不宽松。其中主产地内蒙古地区受“煤炭倒查20年”政策的影响，煤炭产量出现了明显下降，1-8月份内蒙古煤炭产量63351.4万吨，降幅达10.4%。进入9月份以后新一轮安全、环保检查开始，同时煤管票仍然严格按照核定产能发放，导致产地部分煤矿出现停产或减产的现象，煤炭供应相对紧张。

　　因产地煤炭供应持续偏紧，9月16日18点至9月23日18点国内某主流煤企在鄂尔多斯外购煤采购价格上调，跟8月中旬相比涨幅26-28元/吨不等，其中Q5500执行374元/吨，Q5000执行316元/吨，Q4500执行256元/吨，并且实行量价优惠政策，兑现率完成90%加23元/吨。

　　港口库存回升缓慢 优质煤源紧缺

　　截至9月17日秦港煤炭库存503.5万吨，较上周同期相比回落1万吨，跌幅0.19%，秦皇岛港口煤炭库存回升缓慢，优质低硫煤货源紧缺的现象仍未缓解。库存回升缓慢主要受以下因素的影响：首先是8月17日和8月24日大秦铁路发生了两次脱轨事故。出于安全考虑，大秦线运量暂时未恢复至之前满发的状态，近期发运量维持在120万吨左右的中位水平；其次因产地发运至港口价格持续倒挂，矿方发运积极性减弱，以呼局为例近期发运量维持在10-16列的低位水平。

　　大秦线即将秋检 下游用户积极补库

　　大秦线秋季集中修时间确定于10月7号到10月31日进行，检查时间每天上午9：00-12：00，共计25天该时间较之前的暂定时间略有提前。随着全国大部地区气温的下降，居民用电需求明显减少，但受大秦线即将秋季检修的影响，部分存煤偏低的电厂开始积极性补库，同时受基建项目复工进程加快的影响，下游水泥、钢材等终端耗煤行业开工率有所提升，北上派船拉运煤炭的积极性提高，截至9月17日锚地船舶48艘，较上周同期相比增加8艘。

　　因前期煤价上涨过快 后期价格涨幅将收窄

　　9月中下旬国家煤矿安监局要求对山西、内蒙古、山东、陕西等11个省（自治区、直辖市）开展综合督查，主产地在安全、环保检查常态化的影响下，煤炭供应偏紧的现象难以有效缓解；因大秦线即将进入秋季检修期，下游存煤偏低的用煤企业仍有补库需求，预计下周国内动力煤价格继续高位运行。但考虑到当前煤价即将突破600元/吨，政策调控的风险加大，煤价继续大范围上涨的可能性较小，后期还需多关注产地供应端以及进口煤方面的政策有无变化。

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