自7月初以来，国内加氢苯市场陷入长周期的低位震荡格局，目前已持续两个月有余，以山东市场为例，加氢苯波动幅度仅有380元/吨；原料粗苯与加氢苯两者走势相关性较为明显。

　　2020年4月末，国内粗苯及加氢苯市场价格下行至历年来的低位，随着外部环境因素的改善以及购销环节的逐步复苏，国内市场价格水平在4月上旬呈现出快速反弹的态势，4-6月中旬，市场整体震荡回升。

　　然后好景不长，6月中旬后随着市场的逐步向好，加氢苯企业的开工积极性明显提升，行业开工负荷快速提升10个百分点，供应增加明显，而需求持续未有明显提升，供需矛盾加剧，市场再度迎来一波跌势。

　　7月份以来，国内粗苯及加氢苯市场便陷入长周期的僵持盘整格局。行业长周期的亏损压力下，供应商多以挺价意愿为主，相关产品石油苯市场在高企库存压力下挺价整理，下游行业盈利能力欠佳的背景下刚需采购为主，供需矛盾持续，市场难以走出僵局。

　　目前，市场已经迎来传统的“金九银十”阶段，行业面临的压力与机会何在？

　　首先，国内纯苯包括石油苯及加氢苯在内供应压力仍待缓解。

　　石油苯方面，主港华东库存维持在近30万吨的高位水平，且持续攀升周期长达5个月有余，自3月中旬以来，库存涨幅267.28%；港口液体化工罐容压力仍存，纯苯港口库存增加放缓，但目前依然处于历史高位，且滞港压力依然较大。加氢苯方面，长周期的亏损压力下，部分工厂选择提升开工负荷以平衡总体生产成本，自6月中旬以来，行业总体开工负荷多维持在6成上下的高位水平，后续来看，行业的开工稳定性较高，供应阶段性的压力仍存。

　　其次，下游整体盈利能力较弱。

　　监测数据显示，目前主要下游苯乙烯以及加氢苯主产区影响力较大的苯胺行业依然处于明显的亏损状态，且亏损周期已长达10个月之久；环己酮及己内酰胺行业一直处于盈亏平衡点，成本压力依然较大；酚酮及苯法顺酐的盈利能力较强。供应紧张，市场超涨积极性高涨，苯法顺酐企业的利润较为客观，监测数据显示，山西地区企业的毛利率达40%高位。

　　综上来看，目前行业的供需矛盾依然存在，一定程度制约市场的上涨空间。后续来看，关注纯苯外盘的进一步走势，主营报价的变化对市场人士心态影响依然明显，持货商成本支撑尚存，低价出货主动性亦有限，关注新项目投产对行业供应格局的影响，总体来看，市场短期依然难改区间震荡局面。

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