从今年四月开始，焦炭期货开启了上涨趋势，一直到6月下旬产业链利润显著失衡，焦炭现货利润高于钢厂利润二百多元，期货开始下跌提前反应现货提降。目前现货虽然还处在提降周期，但是供应端扰动，使得盘面再次向上发力。

　　这一波焦炭期货的上涨，无非是以下两个原因：一方面是终端成材需求集中爆发带动，另一方面是产量受到山东、江苏、河北地区去产能和环保限产的扰动。那么在未来的几个月，当前的供需面是否会发生变化呢？

　　根据统计局公布的数据，今年1-6月生铁产量4.25万吨，同比上涨5.03%，日均铁水产量也不断创出新高，截止上周，日均铁水产量247.44万吨，同比增长7.5%。从目前92.96%的高炉产能利用率来看，基本接近顶部，接下来大概率环比小幅下降。但是，去年同期，由于钢厂利润持续下降和库存持续上升，钢厂进行大规模的停产检修，这也使得当下至国庆这段时间，铁水产量同比确定性的高增。所以，高炉产能利用率整体仍会维持高位，下半年的新产能投放也会带来一些小幅的需求增量。

　　供应端来看，目前焦炭日均产量66.66万吨，同比减少1.2%，产能利用率74.87%，同比减少0.76%，环比今年低位。焦化厂的开工率或将维持目前水平，如果后期环保限产、淘汰落后产能不放松，焦炭产量将继续被抑制，难有上升。同时，今年上半年由于疫情影响而导致焦炭产量历史低位所造成的产量减少也将不能弥补。目前基建和房地产数据向好，淡季过后，成材依然有着需求旺盛的预期，成材的供需两旺将进一步带动焦炭价格的上涨。

　　此外，焦炭总库存813.89万吨，同比下降14.58%。其中下降明显的是港口的库存，当前港口库存270.5万吨，同比下降42.81%。在新产能投产前，预计焦炭库存将维持低位运行，对焦炭价格是个较强支撑。综上，供给端受到环保限产和淘汰落后产能的扰动，而需求端比较确定维持高位运行，焦炭远期供需预期逐渐增强。

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