回首2020上半年，新冠疫情对世界经济影响巨大，化工市场亦满目疮痍，而紧随其后的原油暴跌、美股多次熔断、地缘冲击等继续对化工市场施以重锤，多数产品在4月份跌至上本年谷底，TDI作为大化工的一员，不能独善其身，在4月底堪堪守住九千关口，触底反弹。受此影响，2020上半年TDI市场呈现供需两淡局面，但整体供大于需窘境仍存。

　　从供应面来看，春节期间，TDI工厂均维持正常高负运行，目前库存逐步累积，而由于下游需求启动较晚，TDI工厂库存压力持续扩大，2月份之后逐步开始降负模式以应对库存压力。2月中下旬，TDI工厂端整体负荷降至7成以下，部分装置停车缓压。然而随着3月初国际油价现近三十年来最大跌幅，受此影响，甲苯暴跌，TDI利润空间随之扩大，工厂得以喘息，开工率随之提升做低成本库存。然而需求恢复进度大幅拉长的情况下，市场基本面难有乐观。

　　从需求面来看，春节后就往年来看，TDI下游工厂多在法定假期结束后至正月十六日重启复工，此次由于新冠疫情影响，TDI下游工厂复工日期一再推迟，2月上旬零星下游企业开始复工，整体十不足一，多数工厂再度延期至2.17-3.1前后，且仍需提交复工申请，整体复工速度缓慢。3月中旬之后，随着国内疫情日趋稳定，TDI下游工厂逐步恢复，然而较往年相比，整体开工仍旧偏低，一季度汽车、商品房同比大幅下降，海绵厂需求萎缩，且在国外疫情的发酵下，TDI、海绵等出口同样遇冷，虽第一季度出口尚可，但第二季度在疫情影响下出口大幅缩量，直至6月份出现好转。

　　下半年来看，国内疫情控制情况较为乐观，TDI主力工厂维持正常运行及检修，整体开工率较上半年预计增多。而下游海绵、固化剂等行业逐步恢复，理论上来讲，在“金九银十”传统旺季带动下有望迎来一波需求。

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