上周铜价回升至新冠危机前水平，伦铜涨6.88%至6429美元/吨，录得逾两年最大单周涨幅，沪铜主力涨至51930元/吨，海外铜矿供应扰动加大、中国社融数据超预期、国储预计收储和股市上扬共同导致铜价超预期大涨，当周CFTC净多持仓比例增至11.2%。库存方面，上周三大交易所库存增加0.2万吨，其中上期所库存续增2.3万吨，LME库存续减2.5万吨；中国保税区库存增加1.1万吨，当周进口窗口延续关闭，清关需求一般。现货方面，LME市场Cash/3M升水6.6美元/吨；国内上海地区现货小幅升水5元/吨，现货成交先扬后抑，活跃度尚可。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩至2680元/吨。

　　价格层面，低库存、低供应弹性和较好的宏观氛围下，铜价有望维持偏强走势，但应注意到当前价格已偏高，配置价值相应降低。本周沪铜主力合约运行区间参考：50000-52500元/吨。

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