2020年，我们碰上了新冠疫情，我们碰上了成本创新低的大波段，且是“十三五”收官之年。这样的大背景下，对2020年SBS干胶行情和利润发表了一点看法。

　　2020年主力企业行情分析，SBS干胶市场稳中有涨趋势。6月中旬后，主力企业原料丁二烯从4000元/吨跌至3600元/吨，苯乙烯跌至5350元/吨，成本持续低位运行。在原料走跌的情况下，丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS油胶起初是100元/吨小幅的往上调整，后来幅度增加到200-300元/吨。截止到6月24日，丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS油胶主力出厂价格均达到8000元/吨及以上。这样的背景下，SBS干胶行情和利润会是什么情况？

　　前面我们也提到，在2015年、2019年的7-8月前后，干胶市场价格都有一波回调，只是2019年回调的幅度收窄，回调的时间缩短。但是，通过以上对原料丁二烯，苯乙烯的分析，成本低现状下，其下游产品丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS油胶却背道而驰，纷纷呈现一个小幅推涨的趋势。在此形式下，金联创分析SBS干胶市场7-8月没有回调，平稳过渡或者小幅推高是趋势。

　　对于2020年主力企业利润来看：主力企业算的是综合利润，综合利润好，一切都好。我们先来看，原料丁二烯的利润，近几年丁二烯的年均利润大约在3000元/吨，2020年上半年丁二烯生产企业利润1000元/吨。利润差值有2000元/吨，那么，这2000元/吨的利润缺口从哪里来？大家有没有发现，一季度、二季度丁苯、顺丁生产企业开始盈利了，SBS生产企业利润较2019年有明显的的提升。说明，主力企业综合利润还是要保住的，丁二烯利润减少，那么利润补充或者说新的来源就是下游的丁苯橡胶，顺丁橡胶和SBS。这么看来，结合前期对SBS干胶利润的分析，其利润要达到2000元/吨以上。

　　2020年下半年，原料丁二烯处于低位运行，综合成本相对低位趋势。在SBS干胶市场价格偏低的情况下，稳步推高是我们对后市的预判。成本低，价格高的情况下，SBS干胶利润将呈现一个增加趋势，2020年SBS干胶年均利润2000元/吨以上，或将成为现实！

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