6月中旬，我国各小麦主产区麦收活动正在火热进行之中，局部如安徽北部、河南南部已基本完成。麦收活动的开始意味着夏季复合肥市场已宣告结束，虽然下游市场存补货空间，但的确也是零星需求，市场早已静待秋季肥阶段的启动，传闻部分企业将于本月下旬陆续召开秋季肥经销商会议，然而会上秋季肥如何定价、优惠政策以及未来走势成为了近期热议。

　　相比于去年同期，今年秋季肥市场启动略有提前，减少了原本夏季末端的淡季气氛，不过该阶段的复合肥价格和政策的确难以出台，面对当下“颠簸”的原料行情，企业方面不得不谨慎酝酿，再加上近期处需求间歇期，多降低负荷为秋季肥生产做准备，预计月底明朗的主流价格或延续前两季价格水平，大幅震荡的将可能性有限。

　　首先，磷肥成本抬升。山东、两河以及安徽等地秋季以小麦种植为主，除了二铵，复合肥需求多为高磷型，自然磷肥行情更加至关重要。在经历了很长一段时间的低迷状态之后，一铵行情借势向上运行，截至目前，湖北主产区55%粉状一铵主流出厂报价在1800-1820元/吨，部分企业存些许待发订单，对于正在来临的秋季肥生产需求，一铵企业或挺价或小涨，短期行情向上为主；国内二铵市场同样升温，中原等地到货情况转好，需求旺季在即，加上出口市场较前期转好，行情虽僵持但值得期待。

　　其次，需求不温不火。作为又一个重头戏，秋季复合肥市场需求同样占比较大，因此，如终端需求能够“完全”释放，那么秋季肥行情或将向好为主，然而确实对需求存在担忧，原因一是自然灾害预警，在过去的5、6月份期间全国自然灾害以风雹、洪涝和干旱为主，其中湖南、广东、广西三省洪涝灾害最为严重，对农业正常的生产作业带来了不可抗拒的影响；原因二是下游备货信心不足，基于化肥市场动荡不定的走向，如今部分下游备货时间延后，随用随采的情况增多。

　　最后，供应高位依旧。截至本周末，全国大型复合肥企业整体开工率在44%左右，较前期下降超过10个百分点。复合肥企业主动降低负荷，为接下来的秋季肥生产做准备，一旦预收启动，开工率也将陆续回升，供应高位情况仍将出现，其主要原因是“蛋糕大小没变，只不过是分蛋糕的人多了”。市场需求总量一定，供应企业增多，反应到具体企业就是销量减少、利润下滑，进而导致市场价格战被迫打响，也就出现了当下各个季节复合肥市场始终不温不火的场景。

　　综上，距离月底尚有两个星期，期间原料行情如能相对稳定，届时秋季肥价格将会发布，不过也存在延后的可能，预计其水平或延续近期走势，大幅调整的可能性不大。

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