原油重挫推升市场避险情绪升温,受之拖累昨日锌价明显下调。对于锌基本面我们仍谨慎乐观。二季度国内锌消费的回归预期较高,锌将受益于国内基建投资的发力;同时,社融较宽以及政策边际改善预期下,3月房地产投资略超预期后,二季度将继续恢复。
此外,新冠疫情影响下,海外矿山供应干扰增加,国内外矿山出货意愿均下降,3月末以来锌矿加工费持续快速下调,短期锌矿供应担忧情绪上升。
原料收紧下,4、5月份国内冶炼仍将部分减产。因此,近期锌锭库存将维持缓慢去化趋势。故目前受原油大幅波动影响,锌价表现或反复,但其中期修复反弹趋势暂未改变。
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