自2018年8月23日中国正式对美国产丙丁烷加证25%关税后，CFR华南丙烷和CFR日本丙烷价差逐步扩大。在2019年四季度及2020年初，两者价差一度扩大至100美元/吨以上。

　　自中美贸易战以后，中国进口商为避免高额关税，对非美国货采购力度加大，另一方面由于原油减产，中东的LPG供货紧张，以CP为基准定价的中东货源维持偏高价位，沙特阿美2020年1月CP更是推高至2018年10月以来的高点。而美国方面，随着2019年第四季度新的气体分馏工厂的投产，美国的LPG产量进一步提高。据EIA周度数据报告显示，美国丙烷/丙烯产量在2020年1月份达到历史最高点，丙烷/丙烯库存也在2019年底达到近三年以来高点。美国货流入到远东与远东价格指数拉开150美元/吨以上价差，使得美国货源流入到远东存在巨大的套利空间。

　　但这一现象在2020年3月2日中国LPG商品对美加征关税排除工作正式展开后，CFR华南丙烷和CFR日本丙烷价差急剧缩窄。一方面，因沙特阿美原油增产，沙特阿美4月LPG供应预计增加，中东FOB价格出现大幅走跌。沙特阿美4月CP公布丙烷价格230美元/吨，丁烷价格240美元/吨。沙特阿美将2020年4月液化石油气合同价格设为2003年以来的最低水平。另一方面，中国对美加征关税排除工作展开后，中国部分进口商积极采购美国货源，4月份预计有30-40万吨美国货将流入到中国市场。

　　中国是全球最大的液化石油气进口国，2019年中国LPG进口总量2068.49万吨。中国对美国货源高额关税接触后，美国货源可流入中国市场，不论是从价格还是货源上来说，中国进口企业的选择都可呈现多元化。另外，对于目前已运行以及未来预计投产的PDH企业来说，也更利于丙烷原料气的采集。

　　中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。