4月份聚丙烯供需错位，引发市场剧烈变化。先是高熔纤维带动整个PP市场连续上涨，4月13日到达9000左右最高点，随后仅3天就跌到7600左右价格，随后一直在7400-8000震荡。从供需面来讲，后市低位震荡可能性比较高。

　　华东拉丝市场主流价到7500左右水平，跌幅开始放缓，此价格略高于年内平均6958的水平水平，因此下游并不买账，集中采购较少。

　　1.拉丝排产比例连续较低支撑市场

　　拉丝排产比例长期低于20%，纤维排产比例连续高于40%，而拉丝的需求大约占30%，纤维需求大约占10%，供需连续失衡。拉丝排产比例连续较低，理应对市场支撑较强，倒是市场价格过高，积压下游利润，部分下游开始停车观望，使拉丝需求也减少。随着市场价格逐渐恢复理性，下游需求也逐渐恢复正常。

　　2.下游开工降低 需求减弱

　　除PP无纺布外，塑编、注塑和BOPP下游开工都下跌，除了原料价格大幅上涨外，订单不足也限制了聚丙烯下游行业的开工水平。原料价格回归理性，下游工厂抛弃成本端顾虑，将更好的生产和销售，需求有望进一步拉升。但是因为全球卫生事件影响，出口订单影响比较大，因此需求拉升程度有限。

　　3.拉丝排产开始逐渐恢复

　　拉丝和高熔纤维价格仍有4000左右水平，远高于700左右的正常水平。价差过大促使部分石化企业仍转产纤维，如镇海炼化、抚顺石化等，但是宁波富德、辽通化工和云天化已经转产拉丝，在纤维价格大幅回落的背景下，预计有越来越多的企业转产拉丝，拉丝排产量即将恢复正常。

　　另外，听闻外盘低价货源即将到港，届时将加剧市场波动，市场价格有进一步走低的可能，但是由于05合约也临近交割，不排除部分业者收货拉涨的可能。

　　因此，综上所述，PP后市低位震荡的概率比较大，但不排除再来一波拉涨行情的可能。以华东为例，4月底拉丝主流或到6700-6900元/吨。

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