按照传统，进入3月份BDO（1,4-丁二醇）将迎来产销旺季，然而目前已至4月中旬，市场仍难看出旺市表现。市场人士分析认为，在产能过剩以及需求低迷等利空因素作用下，BDO后市或将继续遇冷，维持低迷震荡态势。
    
    产能过剩 三年跌价近万元
    
    从2009年12月起，国家连续5年实行BDO反倾销政策，国内迎来了发展的黄金时期。2010和2011年，国内总产能达到了40多万吨，此时供需矛盾还未突出显现，市场价格多数月份都处于高位；2012年和2013年是产能激增的两年，2012年产能为72万吨，2013年达到105万吨，供需矛盾乍现，BDO价格整体下滑了近万元。2014年还将有大量的新建产能释放，将对市场供应继续形成压力。
    
    “近3年的BDO产能基本以每年50%左右的速度增长，市场整体供应竞争更加激烈，导致价格从2万多元（吨价，下同）跌至目前的不足15000元。企业盈利能力下滑，整体开工率不高。如果2014年新建51万吨产能全部投产，行业包袱加重，供需失衡将进一步加剧。目前散水商谈价格13200~13300元，自灌桶货价格13900~14000元，实际商谈价更低。”中国石油东北销售公司朱处长说。
    
    据了解，仅今年二季度国内投产的装置就有不少，陕化二期10万吨/年BDO装置计划4月投产，长春化工15万吨/年BDO装置已出新货，宁波江宁化工7万吨/年BDO装置产品正供客户试用。
    
    “以上装置都建有下游配套装置，因此产能释放对市场影响力度有限。但终端需求如果不能有效跟进，供应过剩将传导至BDO，将对本来已经产能过剩的市场产生利空影响。”吉林宝源化工贸易公司张经理说。
    
    供需失衡 需求提振难显现
    
    相对于BDO的产能释放，下游产能增速明显落后。市场处于供需失衡状态，终端需求低迷局面难改。
    
    THF（四氢呋喃）是BDO最大的下游产品，2013年占国内BDO消耗量的41.6%。河南义马开祥PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）/THF联产装置开工负荷较前期降低，在五成左右运行，THF货源少量，商谈价格偏低。福建湄洲湾PBT/THF联产装置试车，PBT货源现供客户试用，副产THF未出。山东潍焦集团PBT/THF装置已建成，计划二季度投产。目前厂家以直供下游合约为主。鉴于终端需求低迷，THF厂家采购原料多以小单为主，且随用随采。
    
    氨纶原料PTMEG（聚四氢呋喃）也是BDO的重要下游，当前PTMEG市场气氛偏弱，商谈价格维稳。重庆弛源化工4.6万吨/年PTMEG装置仍在试车中，对市场提振作用还未显现。
    
    “氨纶和浆料等下游，整体开工率都不高，终端行情迟迟不见启动，抑制了厂家开工积极性，对上游支撑有限。”张经理说。
    
    原料低迷 支撑作用尚不足
    
    甲醇市场，3月初在山西高速危化品禁令影响下，华北及山东等地市场运费上涨及省外到货周期延长，市场因此明显反弹，4月上旬华北地区低端出厂价格从3月下旬的2200元上涨至2380元。但反弹持续时间较短，随后需求端疲弱引发供求格局失衡，价格震荡整理，上周华北市场的主流出厂价格回落至2330~2550元。目前印尼、文莱、马来西亚及伊朗的主要装置逐步恢复，亚洲甲醇供应压力明显增大。为了应对国产货冲击，进口货降价成为必然，外盘继续大幅回落，港口国产货源与进口货源价差持续收窄。国内甲醇市场在外盘暴跌冲击下持续走跌，短期来看难见好转。
    
    顺酐方面，由于下游树脂工厂需求有所回升，价格出现了短暂的反弹，目前主流出厂报价在10600元左右，较月初微涨50~100元。但由于供应面充足，厂家虽有意向上调，但下游树脂工厂利润依旧微薄，因此买盘仍偏低端，顺酐市场价格僵持整理，继续上涨动力不足。
    
    电石方面，受国家节能减排政策的影响，部分电石企业开工困难，市场供货缩减，观望心态较浓。陕西地区电石市场行情平稳，受电价政策影响，当地企业成本压力加大，不排除后期会有小幅调涨，但涨幅不会太大。
    
    “从原料方面不难看出，BDO利好有限。”张经理说。
    
    2014年是BDO产能集中释放的一年，终端若延续当前低迷格局，对各主力厂家装置开工状况和盈利情况将是重大考验。对于BDO能否步出“冷宫”，市场普遍信心不足。