过去3年，国际政治局部动荡不断，“阿拉伯之春”、利比亚内战、伊朗制裁、叙利亚内乱等导致石油供应大规模中断，石油产量出现严重波动。但同期石油价格却异常稳定，甚至是1970年以来油价波动幅度最小的一段时期。2013年，布伦特原油现货均价接近109美元/桶，比2011年和2012年的平均价格低3美元/桶，石油价格连续第3年超过100美元/桶。
    
    分析认为，石油价格之所以能够保持稳定在于美国的石油增产抵消了中东、北非地区的供应中断。这两个本身并无关联的因素造成的价格稳定，更像是一种暴风雨来临前的平静。
    
    《BP世界能源统计年鉴》显示，2013年石油输出国组织的原油产量进一步下滑，平均远低于3000万桶/日。这主要是因为某些区域出现了石油生产和供应中断，这些区域大都集中在北非和中东地区。以利比亚为例，2011年因内战石油减产120万桶/日，2012年产量恢复了100万桶/日，但2013年下半年再度出现的动乱使当年产量平均减少52万桶/日。此外，伊朗在持续的国际制裁下石油产量减少19万桶/日。叙利亚、南北苏丹和也门均出现严重减产。这些国家自“阿拉伯之春”暴发以来供应累计减少300万桶/日，这是自苏联解体以来供应量下降最厉害的一次，比以往产能调整造成的产量减少大很多。
    
    与之不同的是，2013年美国石油产量增加了110多万桶/日，突破1000万桶/日，达到1986年以来的最高水平，连续第二年实现美国历史上的最大增产。美国增产的石油几乎全部由致密油贡献。众所周知，美国天然气价格在2012年跌至低点后，于2013年年初开始反弹，2013年平均上涨34.5%，几乎抵消了2012年的跌幅。但是，美国页岩气产量增速仍从2011年的7.3%降至2012年的5%，进而降至2013年的1.3%。比较流行的一种观点认为，这种情况是由页岩气枯竭导致。其实不然，这与钻探设备流动性及价格驱动密切相关。美国天然气价格虽然大幅反弹，但其与石油的价差仍然很大，还不足以推动页岩气产量加速增长。寻找液体燃料对企业来讲更具有吸引力，生产页岩气的钻探设备被大量用于致密油生产。去年，绝大部分的美国天然气增产量来自伴生气和湿气，而干气产量则下降。
    
    由此可见，近3年国际石油价格保持稳定的关键因素就是美国致密油的增长几乎弥补了非洲和中东地区的供应中断。不过，二者此消彼长纯属巧合，并不意味着现在的油价达到了一个平衡而稳定的水平。相反，目前的价格稳定更像是一种暴风雨来临前的平静，一旦其中一种因素占据上风，这种平静就会被打破。
    
    左右未来石油价格的因素有很多，其中有两方面的走势可以明确。一方面，美国石油产量会继续增加。今年以来，美国石油产量增长更为强劲，同比增加近130万桶/日。美国致密油的增产大概会延续到2020年左右，但增速不及目前水平。在2020年之前或者是2020年到来的时候，致密油的生产可能会蔓延到其他地方，比如说南美、俄罗斯，所以全球致密油产量在2035年之前都将不断增加。
    
    另一方面，就历史经验来看，伊朗革命、前苏联解体等导致的石油减产，过了多年之后才慢慢恢复，目前一些地区中断的石油供应也难以在短期恢复。