把握化工产业周期 未来成长空间巨大

　　根据今日投资《在线分析师》对国内近百家券商研究所4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测（2011年）调高幅度居前的25只股票中，行业分布相对集中，其中化工品、房地产各有四家入选，电力、电子设备与仪器各有三家入选，其余分布于建筑工程、林业与纸制品、制药等行业。
　　
　　上半年国际原油价格高位运行，经济呈现高增长、高通胀的特点。绝大部分石化产品的价格明显上涨，产销两旺。三月份日本地震导致部分化工产品供应短缺，成为推动化工产品价格上涨的另一重要因素。
　　
　　宏源证券认为，今年是“十二五”的开局之年，目前工信部组织编制的《石化产业“十二五”规划》正在征求意见，预计会在今年三季度出台。可以预见，“十二五”期间，氯碱、纯碱以及甲醇等传统产业政府将会通过加强政策协调和引导，促进相关行业引进先进技术，淘汰落后产能，优化产业布局等方式改善其经营环境，一些具备资源优势或者技术优势的综合竞争力较强的企业存在反转的机会，值得投资者予以关注；而作为战略新兴产业的重要分支，化工新材料是最具活力和发展潜力的新领域，值得长期关注。
　　
　　中航证券则表示，从化工行业上半年销售利润率的走势看，目前利润率已经创出了历史新高，且有了回调的苗头。放眼下半年，我国宏观经济增速可能出现逐步的回落，化工行业将可能面临下游需求减缓，产品价格出现回落，行业需经过新一轮的调整才能重拾升势。但也应注意周期性产品需求的变动情形，在其中寻找主题性的投资机会，如受益于国际垄断厂商提价的钾肥行业、电荒情况下的相关受益行业和公司、高油价下现代煤化工将会步入快速发展阶段。而与新兴产业相关的一些精细化工品，依然处于产业周期中的成长期，再加上国家对新兴行业发展的大力扶持，未来的成长空间十分巨大。
　　
　　从估值角度分析，中邮证券认为，下半年，原油价格的飙升趋势暂时告一段落，原油价格回落到90至105美元/桶的概率较大，化工行业整体成本压力有所缓解；二季度开始的行业去库存将于三季度陆续结束，库存压力得以释放；而下游需求则成为下半年影响行业的最主要因素。从行业整体估值水平看，化工板块的估值处于近几年来的低位。预计下半年下游需求大幅好转可能性较小，这将制约行业整体反弹高度。