日本最大炼油企业吉坤（JX）控股公司12月3日表示，计划与竞争对手东燃石油合并，两家公司合并后的新公司的炼油能力将达到约200万桶/天，抢占日本日益萎缩的汽油市场逾一半的市场份额。

11月12日，日本第二大炼油商出光兴产公司和昭和壳牌公司签署一份不具有约束力的合并协议，已经同意一宗价值40亿美元的合并交易，两家公司最早将在明年合并。

实际上，类似的并购交易并不在少数，在国内需求日益下降和燃料供应过剩的情况下，日本炼油商正在加快业务合并。

国内需求还将下降

过去的十多年，日本油品需求一直在下降，其中汽油消费已经在以年均2%~3%的速度下降。油品供应的长期过剩逐步危及到日本炼油业，削弱了日本炼油商在海外的竞争力。

业内人士分析认为，长远来看，日本油品需求将进一步下跌。这主要由4个因素决定：其一是日本人口老龄化和人口总数的减少；其二是生活方式变化和工业结构的调整；其三是能源效率日益提高以及环保法规日趋严格；其四是消费者支出和公司投资疲软导致经济增速只能缓慢回升。

合并提升竞争力

吉坤控股公司和东燃石油表示，双方已同意在2017年4月前进行合并，计划在5年内改善盈利能力，实现利润每年增长1000亿日元的目标。这两家公司拥有东京湾3家大型炼油厂，在日本运营14000多家零售汽油网点。运营着Eneos品牌零售汽油网点的吉坤控股公司迫切希望巩固国内收益，从而为该公司的海外扩张提供资金。吉坤控股公司是在2010年由之前的新日本石油公司和日本矿业控股公司合并成立，其市值为1.26万亿日元，几乎是东燃石油的两倍。

日本第二大炼油商出光兴产公司和昭和壳牌公司的合并交易预计在2016年10月至2017年4月间完成。两家公司预计在合并后的第五年产生500亿日元的协同增效。

吉坤控股公司董事长Yasushi Kimura表示：“此次合并将增强公司炼油和销售业务的竞争力。计划中的合并交易符合日本政府能源政策。”

政府支持并购交易

吉坤控股和出光兴产都押注日本反垄断管理机构能够批准并购交易，因为这两大炼油商拥有日本最有影响力的经济产业省（METI）的支持。在国内需求下降和供应过剩的困境下，METI正加大力度鼓励日本炼油行业进行合并交易。

日本METI非常支持吉坤控股与东燃石油的合并计划。METI称：“在国内需求持续下降的严峻环境下，肩负保证油品供应稳定责任的石油工业需要加大重组业务，包括业务合并。我们希望通过采取此措施来提高日本炼油企业的竞争力。”

野村证券公司的Shigeki Matsumoto表示，日本炼油业的前景取决于合并后的新公司能否快速消除过剩的产能以及整合销售和物流网络。日兴证券公司高级分析师Hidetoshi Shioda表示，吉坤控股和东燃石油的合并交易或将通过减少日本国内油品销售领域的过度竞争并改善供求平衡，从而达到提高国内炼油行业油品生产利润的目的。