近期受春节假期临近影响，各内地下游开工逐步降低，甚至部分下游停车放假，上游甲醇工厂受其影响多降价排库操作，而港口在期货带动下呈现震荡走高行情，内地、港口差异走势。

　　而针对目前港口的重心反弹，市场分歧相对较大，多与近期现货高库存有关，在此我们需通过分析过去两年港口价格走势及今年其特定基本面如下：

　　2017年春节前后江苏价格整体呈现震荡走高行情，其中年前整体承接2016年年末走高行情，年后在国际装置集中检修利好下走高顺畅，并创年内高点，在此期间华东港口库存由1月底28万吨大幅增加至3月初的55万吨，涨幅超1倍。

　　2018年春节前后江苏价格则表现为大幅下挫行情，江苏进口由节前的3200元/吨大幅跌至3000元/吨下方，多为节后主产区排库需求及下游复工缓慢所致，加之节后运费回落明显，一定程度上亦导致消费区重心下移。该阶段华东港口库存由2月初的30万吨增加至3月初的38万吨附近，增幅相对有限。

　　2017、2018年春节期间港口甲醇市场涨跌均有体现，且回顾过去十年走势，节后价格震荡走高的次数有7次，震荡回落的次数有3次，故整体来看节后市场往往为利好反弹趋势，且四季度作为传统淡季、一季度作为传统的春检季，震荡走高行情亦相对正常。然综合来看2019年，目前市场集中矛盾点在于现货端工厂排库、进口集中到港及库存高位（目前华东库存在51万吨附近，太仓库存近30万吨），然一方面进口集中到港及库存高位将导致近期船货增量，而后期进口缩量可能，主因船只运输周期拉长，同时也有后续检修计划，另一方面工厂端部分已提前预售，部分风险已转嫁至中间贸易环节，节后出库压力相对受限，且考虑节后供需平衡将更利于需求端，故甲醇目前表现为节前矛盾较大，2月下市场相对利好，故对近期市场持近弱远期或纸现反套操作建议，仅供参考。

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