前日夜盘伊始甲醇便低开低走，一路减仓下行，夜盘尚未结束，甲醇便在原油大跌的带领下率先跌停！回到日盘，期间甲醇多次打开跌停，几经往复尾盘收于2560元/吨价格，重挫4.87%！甲醇1901合约自10月15日见顶之后，27个交易日累计跌幅逾27%！

　　1. 原油的逻辑

　　一德期货首席经济师郭士英老师曾于10月24日撰文 《原油暴跌有深意》一文中指出，“在国外，逆大势持续走强的原油价格，不断加重金融市场和各国政府对通胀的忧心。接下来，是回归经济基本面和需求侧的过程。从这个角度看，原油的跌幅会超过我们的预期。”

　　郭老师在最后的总结中提到，“综合评估，这一次的金融市场调整会持续较长时间。就原油来看，震荡下跌模式开启，中期看60美元不算低，55美元有支撑，长线破掉也不意外。时间关系，更后续的走势，会根据有关事态的进展陆续跟进分析。”

　　在11月13日，我们曾谈到油价下跌主因，“一方面，美国对伊朗制裁边际放宽，豁免8个国家和地区180天内可继续购买伊朗原油，供给紧张态势短期缓解；另一方面，美国成为世界第一大产油国，因产量居高不下和消费需求季节性回落，原油库存连涨多周。”

　　2. 甲醇的逻辑

　　11月15日，山东柏翔发表文章 《双重风险因素叠加，甲醇深跌有迹可循》中谈到化工逻辑转化的节奏，“进入8月,所有化工品都迎来了春天,甲醇也突破3000开始步步高升。8月份化工上涨的逻辑在于人民币贬值，原油主导下的板块轮动所致。差异之处在于产品涨幅不一，PTA为首（货源紧张），沥青（原油）、甲醇（冬季限气及环保）次之。进入10月，原油率先下跌，随后PP、塑料、甲醇及黑色系陆续全面下跌，宏观风险逐步体现，化工品种前期因利好因素过度膨胀的，均重回原点，甚至落入更低点。此次下跌主要系宏观因素下板块轮动带来的商品普跌。”

　　并从“利好炒作”、“利润天平”、“产能投放”、“库存积累”等几个方面对当前甲醇的基本面进行了详细阐释。

　　3. 回到今天

　　针对今日甲醇行情一德期货甲醇分析师邢彬彬谈到——

　　近期随着各种利空消息频出，甲醇期货盘面价格呈现顺畅下行态势，今天盘中多次达到停板，甚至持续停板。

　　市场中主要利空消息如下：

　　外盘方面，中国甲醇外盘继续下落，据悉今日12月份到港伊朗船货成交在290美元/吨，非伊朗船货少数报盘在330-335美元/吨。

　　由于美国制裁，到中国的伊朗进口甲醇量大增，预计12月份增加到30万吨（2017年月均为20万吨）以上。

　　煤制烯烃一体化装置中甲醇制烯烃工段故障导致原料甲醇外卖，供应增加；宁煤竞拍价降至2200，拉低内地价格预期等。

　　而根据基本面的装置动态作出如下图表，可以看到未来一个月仍然是供大于求、继续累库的情况。因此在此提醒各位投资者，做多有风险，投资需谨慎。

　　上海鸿凯投资期现投研部甲醇研究员杨艳丽表示：“本周内陆现货出货转好，内蒙现货2350附近初显企稳迹象，但成交和价格转好的持续性存疑；港口现货仍有进口集中到港压力。目前甲醇自身反弹驱动乏力，从基本面趋势来看，在消失的MTO需求回来之前且港口库存没有明显去库的情况下，01合约将偏弱运行。山东调研看下来，甲醇需求没有亮点，醇基燃料需求增长基本落空。”

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