市场现状

1、经过本轮价格上涨后，钢厂对焦价上涨已经有抵触心理。但目前第六轮涨价还是能够执行下去。后续焦化厂还要继续提价，下游观望心态会加剧，接受程度值得商榷。

2、预计9月中旬，徐州焦企会有一部分复产，但“2+26”即将到来和汾渭平原环保继续趋严，9月、10月，预计焦企整体供应小幅下降。

3、环保对一些独立洗煤厂影响较大，对焦化厂低硫主焦煤的采购有一定阻碍，虽然焦化厂焦煤库存目前处于正常水平，但已经出现了补库比较困难的情况。

4、近期山西焦煤上调了低硫主焦煤和肥煤的长协价格，部分矿点上调了30-70元/吨。不过，调整完之后长协价格仍比市场价格低一些。这对焦煤市场信心有一定提振，也将推动地方煤矿向下游提一轮涨价。

5、焦炭现货小幅回调，但不具备大跌基础，总体来看9、10月焦炭现货依然比较坚挺，但9月底或面临回调风险。期货方面，预计短期盘面贴水，在2300点位有支撑。现在主要关注唐山地区钢厂的限产预期与实际落实情况对焦化需求端的影响。

博弈实况

1、目前钢厂对焦价的接受度怎么样？焦钢博弈情况如何？

经过本轮价格上涨后，钢厂对焦价上涨已经有抵触心理。但是供应较为紧张，钢厂焦炭库存没有补足，仍处于低位(本周我网统计全国110家钢厂焦炭库存402.96万吨，周环比增9.51万吨；平均可用天数12.62天，增0.31天)，第六轮涨价还是能够执行下去。但后续焦化厂还要继续提价，下游观望心态会加剧，接受程度值得商榷。

9月6日，晋城地区部分钢厂焦炭采购价提降100元/吨，降后准一级冶金焦采购价2300元/吨。

2、8月份焦炭价格快速拉涨原因何在？目前吨焦利润有多少？

前期快速拉涨原因主要有三方面，第一，8月初山西环保督查焦企限产，8月20日开始环保组入驻汾渭平原，限产加剧，供应偏紧；第二，贸易商多在8月初补库抄底；第三，8月频繁的环保限产对钢材产量的影响低于预期，据我网数据显示，截止8月30日，8月份建筑钢材产量71.00万吨/天，较7月份环比增加1.63万吨/天。

供应收缩，需求并无很大减量，资源流动性因贸易商补库行为而增加，因此价格上涨迅猛。本周，我网调研全国28家独立焦化厂全国平均吨焦盈利791.43元，较上周增加43.41元。

3、现在国内各地环保情况怎么样？预计后期焦化厂整体供应如何？

目前限产较为集中的区域分别为汾渭平原、徐州地区。今年“蓝天保卫战”将汾渭平原划入了环保区域中，目前焦企限产在30%左右，而徐州地区，除了一到两个焦化厂还有少量出焦之外，其他都处于停产状态。本周我网统计全国230家独立焦企产能利用率71.40%，上升0.04%。

预计9月中旬，徐州焦企会有一部分复产，但“2+26”即将到来和汾渭平原环保继续趋严，9月、10月，焦企整体供应小幅下降。

4、环保对于焦煤市场有何影响？外煤进口情况如何？

环保主要影响中间环节，对一些独立洗煤厂影响较大。目前山西的独立洗煤厂基本关停，只有少数环保做得相对较好的企业还在继续运转。这对焦化厂低硫主焦煤的采购有一定阻碍，虽然焦化厂焦煤库存目前处于正常水平，但已经出现了补库比较困难的情况。

进口煤方面，蒙煤通关量已经增加到1000车左右水平。澳煤因前期钢厂集中拿货，最近成交略显疲软，价格维持在190美金/吨左右。

5、近期山西焦煤调整了长协价格，对焦煤市场有什么影响？

山西焦煤从2016年以来一直维持着不变的长协价格，大约比市场低200-300元/吨。但近期上调了低硫主焦煤和肥煤的长协价格，部分矿点上调了30-70元/吨。不过，调整完之后长协价格仍比市场价格低一些。如柳林低硫4#煤，上调70元/吨后为1370元/吨(市价目前1600元/吨)。

本次山西焦煤调价主要考虑到两方面原因，一是近两年内焦炭和地方煤矿价格都在涨；二是山西省政府出台《自然保护区和泉域重点保护区内矿业权退出的处置意见》，涉及到山西焦煤部分煤矿有停产情况。

影响方面，山西焦煤集团一直是市场的风向标，长协价格提涨对焦煤市场信心有一定提振，也将推动地方煤矿向下游提一轮涨价。

6、8月下旬焦炭期货主力高位震荡，现货市场却依旧坚挺，后期期现走势怎么看？

焦炭现货较为坚挺的原因是基本面暂时没有很大矛盾，而钢厂限产可能要到10月，还有部分钢厂在复产。

但现在处于价格高位，且焦钢博弈进入白热化阶段，9月底可能面临回调压力。价格如有所回调，贸易商可能再次囤货，需求还是会起来。因此，预计焦炭现货小幅回调，但不具备大跌基础，总体来看9、10月焦炭现货依然比较坚挺。后期我认为以高位震荡运行为主，不排除冲高可能。

期货方面，预计短期盘面贴水，在2300点位有支撑。如果环保对钢厂压力增大，期货还会有回调压力。

现在主要关注唐山地区钢厂的限产预期与实际落实情况。即便采暖季来临，目前焦化方面继续大规模、大幅度限产的概率较小，在供应端基本持稳情况下，需求端将决定焦价是否面临更大的基本面压力。

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