进入三月中旬，焦炭市场依旧维持不温不火的状态，但是煤焦钢整条产业链的博弈却一直未曾停歇，关于采暖季结束后钢厂复产与否的消息也是越来越多。

　　上游焦煤：开工受限，价格坚挺

　　由图1可以看出，在进入1月后，由于煤矿方面基本完成生产任务，逐步向保安全生产思路靠拢，因此焦煤整体供应呈现供应偏紧的局面，焦煤价格也一直维持较为稳定的状态。进入3月后，随着两会的召开，煤矿方面在会议期间严格执行停限产工作，使得焦煤整体供应进一步收缩，同时焦企方面开工整体偏高，尤其近期优质煤需求良好，部分地区煤价稳中有涨，涨幅10-50元/吨，煤企多低库存运行。

　　中间枢纽焦炭：上涨不得，下跌不能

　　图2中显示，国内冶金焦价格在节后呈现一轮小幅的提涨，市场首轮提涨各地涨幅在100元/吨，但首轮提涨主要基于节后钢厂库存有所回落，有部分补库需求，同时焦企方面盈利情况不容乐观，提涨心切。但随着首轮提涨落地后，钢厂方面库存亦基本补充完毕，库存偏高，采购积极性降温，贸易商控制风险下积极出货，部分地区焦企出货难度增大，库存上升。

　　但目前焦煤行情坚挺，焦炭成本端存有支撑，稳价观望为主，少数焦企库存压力下明稳暗降；而下游钢厂与贸易商需求有所收缩，且河北钢厂意向提降，钢焦博弈加剧。另外山西局部与徐州地区均出现明稳暗降现象，降幅在20-50元/吨。

　　下游钢厂：利润仍存，期待复产

　　图3可以看出，唐山地区钢坯在进入1月后，整体价格趋于稳定，整体呈现窄幅震荡的姿态，但由于采暖季限产原因，钢厂整体开工不高，焦炭需求难有提升；另外，近两日关于邯郸高炉全面停产的消息满天飞，据卓创调查，此次仅武安地区钢厂高炉按要求将在原来停产50%的基础上全部停产，无正式文件，口头协议自3月15日至25日结束，共10天。如此算来，短线内当地焦炭需求将大打折扣。

　　另有消息称，受近期雾霾天气严重等影响，原计划本月15日采暖季限产结束高炉复产时间被推迟。据悉，唐山是小部分先陆续复产，大部分推迟7-15天后再复产；安阳推迟至3月20号以后复产，天津推迟到月底前复产。其他城市限产的高炉15日陆续复产，预计最快也是在月底前能恢复生产。

　　根据图4显示，近期钢厂利润虽有小幅下滑，但仍较为可观，因此钢厂方面普遍对复产持积极态度；焦煤利润维持平稳姿态；焦炭虽经历过一轮上涨，但目前盈利水平依然有限，产业链内利润分配并不均匀。

　　整体来看，两会召开对煤焦钢产业链存有影响，煤矿限产现象普遍，供应紧张下稳中偏强态势仍将延续；焦炭市场成本压力下意向守价，但钢厂整体库存偏高，暂时需求难有拉升，等待复产，钢焦博弈胶着，焦炭价格或稳中偏弱运行；钢厂方面河北局部地区复产时间推迟，钢材供应预期或将收缩，钢价抗跌性增强，具体仍需关注成品库存消化情况及下游需求进一步释放情况。

　　中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。