导语：随着新增产能上马，国内双酚A供应量增加，而需求增速不及供应增速，双酚A市场价格步步下跌，而成本端也在让利，截止2025年8月26日，1-8月份中国双酚A理论利润均值在-486元/吨，同比增长48.29%。

2025年一季度行业亏损明显，行业平均毛利为-600元/吨。二季度双酚A行业明显减亏，特别是4-5月份。6月份双酚A负荷提升，供需矛盾凸显，市场价格进一步走低，而同期原料波动收窄，导致双酚A行业亏损有所增加。 三季度开始，双酚A行业理论利润亏损加大，截止8月25日，理论利润亏损至1300元/吨附近，主要由于供应压力大，需求跟进不足，加之原来苯酚上探为主，双酚A与主原料走势背道而驰，因此加剧了其亏损空间。

2025年1-8月份，中国双酚A产业链利润主要集中在下游环氧树脂领域，但其盈利空间较2024年大幅减弱，主要因为环氧氯丙烷受甘油影响，年内价格攀高，导致环氧树脂成本压力同比增长，而环氧树脂自身价格涨幅不及ECH，因此行业理论利润同比下降。另一下游PC行业年内开工率达80%以上，同比去年开工水平平均高出5个百分点附近，2025年1-8月供应量增加，行业价格下探，导致其自身利润空间亏损增加。2025年1-8月，苯酚与主原料纯苯价差逐步拉大，与副产品丙酮相比，凸显主产品的地位，酚酮行业利润整体得到修复。

金九银十在即，主原料苯酚挺价情绪强，丙酮市场上涨预期存在，但后市仍有多套新增酚酮-双酚A项目计划投产，但上下游普遍供需错配，同时受到原料端影响，苯酚、丙酮后市存震荡下行预期，对双酚A成本方面支撑有限。

金九银十在即，主原料苯酚挺价情绪强，丙酮市场存触底反弹预期，但后市仍有多套新增酚酮-双酚A项目计划投产，但上下游普遍供需错配，同时受到原料端影响成本走高，双酚A工厂亏损额度有进一步加剧的风险。

总体来看，双酚A市场仍将由自身供需矛盾主导，成本与供需持续博弈。短期内行业或出现阶段性回暖，但中长期看，整体亏损局面难以根本扭转。