进入三月份，丙烯市场呈现先涨后跌的走势，虽然价格波动幅度有限，但整体市场气氛较为低迷，山东丙烯价格持续在8000元/吨附近徘徊。究其原因，终端下游需求恢复不及预期为最主要的利空因素。下游聚丙烯市场终端需求持续惨淡，从而导致粉料企业对于丙烯需求积极性持续低迷；丙烯市场也于近期再度步入下行通道，价格也有再创年内新低的可能。

春节之后，丙烯市场行情持续下行，山东丙烯价格在2月底跌至7900元/吨的年内最低价。在经历了一波短暂的跌后反弹行情之后，丙烯市场于近期再度步入下行通道。截止到3月10日，山东丙烯主流价格在7950-8000元/吨，8000元/吨大关再度失守。

下游开工负荷提升，为何丙烯价格再度回落？

2月中下旬，丙烯价格重心大幅回落的主要原因在于下游聚丙烯粉料开工负荷持续回落，导致丙烯需求量明显减少。不过，从目前情况来看，聚丙烯粉料的平均开工负荷为60.20%，环比2月同期增长4.77%。其余主要下游如PO、丁辛醇、丙烯腈等开工负荷有升有降，但总体负荷维持较高水平。从下游需求的变动来看，应该是对丙烯市场有利好支撑才对，那为什么丙烯价格又再度回落了呢？

聚丙烯粉料终端需求低迷，行业重回亏损局面

虽然聚丙烯粉料开工负荷逐步提升，但另外一个关键因素却迟迟难以恢复，那就是下游终端需求。从往年情况来看，春节前聚丙烯粉料下游如塑编企业将逐步停工放假，正月十五前后将会逐步返市。不过，今年的情况有异于往年，到目前为止，聚丙烯粉料下游终端需求依然较为低迷，粉料工厂纷纷表示出货压力异常巨大；部分粉料厂只能维持交付部分节前预售货物，现货销售不畅，库存压力激增。在这种情况下，粉料价格也只能继续回落，目前山东粉料主流价格已跌至8500元/吨左右，利润空间基本被压缩殆尽。一旦粉料工厂丧失利润，带来的结果可能是开工负荷难以继续恢复，甚至出现再度下降的可能；对于丙烯的需求积极性及价格接受能力也将出现明显下降，进而造成其他下游如PO、丁辛醇等企业也纷纷效仿粉料工厂，整个丙烯下游需求将会出现停滞，最终造成丙烯价格持续回落。

后市预测

下游终端需求恢复不及预期是丙烯行情低迷最大的制约因素，虽然京博石化混烷脱氢装置已开始检修，后期新海、东明、三圆等企业也有检修计划，但终端需求仍将是最主要的影响因素，检修带来的利好多数将被低迷的需求而抵消掉。因此，3月份剩余的时间内，终端需求仍需密切关注。在聚丙烯期货持续下跌，基本面又较为低迷的情况，预计丙烯市场行情仍不容乐观，价格有再创年内新低的可能。丙烯上一波下跌行情中，部分市场人士对于山东丙烯的心理价位在7800元/吨；近期此价格将再度受到考验，继续关注需求面的变动情况。