自1月9日创下阶段新高后，甲醇期货便展开弱势下调，昨日主力1805合约更是破位下行，盘终跌逾2%，领跌商品期市。分析人士表示，随着取暖季节临近尾声，气制甲醇装置的恢复将使得国内供应逐渐充裕，且由于下游新装置尚未投入，需求端也未出现明显亮点，叠加库存明显回升、进口增加等因素牵制，短期内甲醇弱势格局难改。

　　期价破位下行

　　继周一重挫后，昨日甲醇期货继续破位下行，主力1805合约盘中最低至2661元/吨，创下逾三个月低点，盘终收报2676元/吨，跌68元或2.48%。若按照1月9日的阶段高点3040元/吨计算，至今甲醇期货1805合约累计跌幅已超10%。

　　瑞达期货(博客,微博)研究员林静宜表示，春节过后，随着取暖季节临近尾声，政府对气头和焦炉气制甲醇的限制作用将会减弱，气制甲醇装置的恢复将使得国内供应逐渐充裕。下游需求方面，新装置尚未投入，需求也未出现明显的亮点。

　　方正中期期货研究员夏聪聪表示，现货市场上部分持货商存在让利出货现象，且在终端需求偏弱情况下，甲醇期货主力合约跌破2700元/吨关口支撑，短期来看，期价仍存有回调压力。

　　现货方面，国内甲醇现货市场整体回落，西北地区企业出厂报价下调。部分企业库存处于偏高水平，积极排货为主，存在让利出货现象。业者心态偏空，观望情绪较浓。节后下游市场尤其是传统需求方面恢复滞缓，加之节前备货，采买积极性不高，实际交投放量不足。甲醇期货价格大幅回调，市场参与者信心受挫，甲醇商谈价格松动，主动报盘有限。

　　利空因素汇集

　　从基本面来看，夏聪聪表示，国际市场出现松动、开工维持高位、库存明显回升、终端需求疲弱、进口增加等因素亦不支持甲醇期价走高。

　　开工方面，国内甲醇整体装置开工负荷为70.68%，环比下跌0.71%；西北地区的开工率为80.09%，环比下跌0.71%。长期来看，甲醇装置开工维持在较高水平，货源供应较为充裕。随着供暖季结束，天然气装置复产，甲醇开工有望进一步提升。

　　港口库存方面，沿海地区甲醇库存量增至72.05万吨，整体可流通货源增加至18.3万吨附近。春节期间，进口船货持续到港卸货，同时部分国产货源船运抵港，对于港口库存补充明显。但业者多放假离市，需求接近停滞，消耗缩减明显，因此甲醇库存大幅增加。

　　终端方面，煤制烯烃装置平均开工率在71.63%，下降4.37%，主要是因为大唐国际MTP装置和华东某烯烃装置停车，华东、山东和内蒙古某装置负荷略有下降，拉低烯烃行业的整体开工率，在一定程度上减少对原料甲醇的消耗。

　　进口方面，2017年我国进口甲醇814.48万吨，与2016年相比减少65.8万吨。此外，2018年1月份我国甲醇进口量预估在75.54万吨左右，较2017年12月增加24.57万吨。1月份到港量明显增量，对沿海地区甲醇市场造成冲击。

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