9月份以来，PS市场表现为“急涨慢跌”，虽然行情持续时间短，却非常暴力。市场在快节奏冲高之后展开慢节奏的震荡下跌。对于“稍纵即逝”的行情来说，市场人士对机会的把握越来越难。

　　自9月份以来，PS市场一直处于震荡向下的调整之中。以华东市场525为例，截至10月27日其报价为11400元/吨，较9月份高点回落750元/吨，跌幅6.17%。于此同时，原料苯乙烯下跌16.03%。

　　行情特点

　　这波行情的另一个特点是，行情在旺季之前启动，在旺季中结束。按说“金九银十”，从需求和生产角度看，9、10月份都是一个比较好的阶段，尤其是9月份，终端的开工负荷多会明显提升，同时对原材料的消耗也将会增多。然而市场不涨反跌，不得不认为这里面有市场提前过度炒作的因素，同时也有大宗商品间的联动性因素。

　　4月份开始，华东苯乙烯港口库存持续下降，6月份以后已经明显低于往年同期水平，且在9月初创了近三年新低。

　　从上一波急速的行情来看，各方的低库存是行情发展的基础，再加上一些消息面的炒作，以及资金适时的推动。行情突然到来，作为需求方是很难集中补到货的，这样就会产生一些连锁效应。

　　市场心态分析

　　不管从原料苯乙烯的库存来看，还是生产企业、贸易商的库存来看，还是终端的原料库存来看，业内似乎不约而同的保持着一种低库存的心态，或许这种操作更能反映大家审慎的态度。不过这样的心态不只会起到保护的作用，还可能成为行情的助推器。若各方都能保持一定的库存水平，市场涨跌或许会更加理性一些，也可以说在有突发行情的时候不至于心急如焚。

　　供应层面分析

　　9月份PS生产企业因成本难以传递，利润快速恶化，国内有7家生产企业不得已限产或停产。虽然国庆节后上海赛科、中信国安、赛宝龙、连云港星大装置负荷在国庆节后回升，但仍有3家未增产，广州石化也在10月份低负荷运行。10月份PS产量环比下降1.93%至17.75万吨，预计11月份PS产量小幅增长。

　　需求层面分析

　　大家可能还记得两组数据，可以反映今年中国的需求情况较前几年有明显提升，一方面是内需稳定增长，且网上消费增速仍然强劲，另一个是出口回暖迹象明显。

　　10月19日国家统计局公布数据显示，1-9月份社会消费品零售额同比增长10.4%，其中全国网上零售额同比增长34.2%。海关总署发布的统计，中国前三季度进口增长22.3%，出口增长12.4%。预计中国四季度进出口总值将继续增加，全年进出口有望实现两位数增长。

　　据了解，当家电企业开工情况整体稳定，由于10月国庆假期放假影响，空调、冰箱企业产量均会受到一定影响，10月份产量或有所下降。业内人士预计11月份空调、冰箱、电视机不排除环比有小幅增加的可能。

　　在11、12月份，下游需求应该没有3月、9月的旺盛，但出现明显的萎缩概率较小。若无较大行情刺激，社会库存也可能很难有较快的积累。

　　总结

　　市场心态仍以谨慎为主，一个是谨慎追涨，另一个是谨慎抄底，反映出来的采购模式则更为理性。从近6年的走势来看，11-12月份市场历经2次上涨、2次下跌、2次窄幅震荡走势。对于苯乙烯和PS来说，经历了大涨和大跌之后，当前市场也将需要一个震荡的过程来消化和积蓄能量。

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