导语：五一节日期间部分纸厂报价优惠刺激下游备货，中旬后包装纸市场走强，16日灰板纸厂报价普遍上调50元/吨，个别取消优惠。灰板纸市场稳中上行，传统淡季期间是什么支撑了灰板纸市场止跌回升？

市场分析：灰板纸价格止跌回升

五一节日期间部分纸厂安排停机检修，灰板纸产量减少，停机纸厂消化库存为主，终端需求疲软，纸厂接单量下滑，期间部分纸厂报价优惠刺激下游备货，缓和高库存压力。5月为传统淡季，按照以往同时期来看，灰板纸行情会阶段性下行，但本月16日纸厂普遍上调灰板纸出厂价格50元/吨，市场跟进调整，逆周期上行。

终端消费：白酒产量分析

据国家统计局数据显示，2025年4月白酒产量28.1万吨，环比减少25.66%，同比减少21.51%。1-4月白酒产量132.2万吨，同比减少18.14%。4月白酒产量减少的主要原因是：第一：4月是白酒消费的淡季，需求量相对较低，这直接影响了生产量‌；第二，随着国内大部分地区天气升温，人们饮酒需求及热情下降；第三：近年需求断崖式下滑也使得酒企在淡季期间减少了生产量。

市场心态调查

对中国灰板纸市场参与者后市行情走势心态调研的结果显示，30%看涨，70%看稳，0%看跌。看涨业者认为，目前灰板纸价格低位，纸厂利润稀薄，盈利能力大幅下降，有纸厂安排停机检修或减少产量可以看出，生产压力较大，为了保证企业健康正常的生产活动，部分业者看涨后市；看稳业者认为，二季度是需求淡季，期间下游消费难提振，灰板纸市场上行阻力较大，业者谨慎看稳，观望纸厂生产动态及调价政策为主。

灰板纸后市行情预测

综上所述，灰板纸市场供需基本面关系短期难有大幅改善，预计灰板纸止跌回调后上行压力仍较大，后市观望纸厂调价政策为主。回顾过去五年灰板纸市场表现，灰板纸价格下探为主。二季度灰板纸价格跌势特征，主要是终端需求增速相较供给侧而言有所放缓，市场存在供大于求矛盾，当前分析来看，灰板纸行情或将逆转，主因纸价长期低位运行使得生产企业利润稀薄或出现亏损，此现象将影响行业健康发展，建议更多关注供应侧的动态及经济，政策，宏观因素的影响，但后市主要影响因素仍是终端需求增速状况。