自2017年春节过后PPG陷入了一种令人担忧的内外交困局面。除去春节前夕，终端为过节积极备货，给聚醚市场带来了新年的喜庆。春节过后，随着中央环保检查大刀阔斧的实行，聚醚终端自此陷入环保阴影，一蹶不振，对聚醚采购减量。聚醚市场在经过一个僵持的3月，终于在4月因需求的锐减，山东聚醚大厂库存攀升至5000以上，聚醚市场成交价格呈跳水下滑。5月及6月聚醚工厂对开工控制的小心谨慎，加上原料市场供不应求，原料库存维持低水平，聚醚价格受成本支撑稍有回升。然下游海绵工厂渐入淡季，需求难有提振，聚醚涨跌皆身不由己，在高成本重压下，利润捉襟见肘。

　　一、价格回顾
　　据数据统计显示：2017年1-6月华东普通软泡主流市场送到成交价最低价出现在5月中旬初9600-9700元/吨，最高价出现在二月中旬11600-11900元/吨，平均价格10663元/吨，较去年同期上涨2029元/吨，涨幅23.5%。2017年初至6月末华东普通软泡主流送到价跌幅为3.23%。

　　二、上半年开工率及产量估算
　　据数据估算显示：2017年1-6月国内聚醚多元醇工厂开工率平均为47%，较去年同期减少11%，降幅为18.97%。今年以来国内聚醚工厂受下游需求不振及高成本影响，在生产方面颇为谨慎，工厂多维持按单生产，控制开工率，已达到抑制库存过快增长。
　　据数据估算显示：2017年1-5月国内聚醚多元醇累计产量99.65万吨，较去年同期减少10.59万吨，降幅为9.6%。原因一：2017年以来聚醚终端受环保政督查影响波及严重，下游开工率维持低水平，对原料聚醚使用量大幅减少。原因二：国外聚醚工厂加大对中国市场的出口量。因此造成国内工厂产量较去年减少。

　　三、进出口数据对比
　　根据海关统计数据显示：2017年1-5月进口初级形状的其他聚醚共21.14万吨。较去年同期增加了2.82万吨，涨幅15.39%。
　　根据海关统计数据显示：2017年1-5月出口初级形状的其他聚醚共20.03万吨，较去年同期减少4.4万吨，降幅21.97%。

　　四、表观消费量对比
　　据数据估算显示：2017年1-5月表观消费量达100.76万吨，较去年同期减少3.36万吨，降幅为3.23%。2017年上半年聚醚终端受环保影响开工负荷维持低位，海绵工厂、涂料、管道保温、喷涂行业均不同程度受到影响，需求量大量减少，大有愈演愈烈趋势。

　　五、后市展望

　　目前聚醚工厂库存攀升，下游刚需补货，虽原料环氧丙烷居高不下，然市场对高价PO接受度有限，PO库存缓升，短期内聚醚市场延续供需博弈，僵持整理为主，然后市存较大下行风险。

　　下半年来看，伴随金陵亨斯迈产能释放，市场预计会在7月中下旬投放市场，原料市场长久以来供不应求局面将得到缓解，PO价格存下行预期，聚醚来自成本面支撑渐弱。陶氏沙特货源将在8月大量投放国内市场，对国内聚醚市场造成一定冲击。政策方面国家对环保督查力度难有放松，聚醚终端需求难有改观。综上所述，聚醚后市难言乐观。