期待中的2017年大幅反弹行情并未来临，市场似乎仍然要以下跌的姿态来结束上半年的行情。目前PVC行业仍处于产能过剩的情况，加之受环保影响，下游开工受限，需求量没有明显改善。虽然2014—2016年退出了部分产能，但2017年出现了新增产能，在需求转弱的情况下，供大于求的局面仍在延续。

    一、2017年上半年国内PVC市场走势回顾

    首先，1-2月份市场呈现缓慢上行态势

    由于此期间正值春节假期，市场出现一波备货潮，加之企业预售情况较好，厂家挺价出货意愿较强，而到了2月份春节假期归来首个工作日，PVC期市迎来开门红，大大提振了商家信心，再加上下游企业有一部分补仓操作，推动价格继续走高。以华东SG-5为例，2月均价维持在6580元/吨，也是达到了2017年上半年月均价的最高点位。2月份期间环保督查继续推进，且矛头指向下游企业，这也为后期市场价格持续下滑埋下了伏笔。

    其次，3-4月份市场进入下行通道

    一方面是需求的萎缩，天气虽逐渐回暖，需求基本恢复，但是受制于环保重压之下，终端企业开工将受其重创，这也是导致价格下行的主要原因。另一方面，原油、期货的震荡走跌，乙烯单体价格的持续下滑，计划检修的企业没有如期检修，仍然维持较高开工率，造成产量短期内大增。供大于求的局面逐渐显现，其中4月份价格出现大幅下调，均价维持在5890元/吨附近（华东SG-5）。

    再次，5-6月份市场窄幅震荡行情

    进入5-6月份，市场涨跌较为任性，受期市上窜下跳影响，现货价格也是摇摆不定。而随着检修企业增加，产量有所减少，据金联创统计，5月检修企业约21家，产能在900万吨左右，占总产能的40%左右，遏制了市场继续下滑的步伐，后期随着检修企业减少，可炒作因素淡化，厂商交投心态欠佳，市场进入窄幅整理阶段。

    二、上半年供需分析

    供应方面：目前PVC行业仍处于产能过剩阶段，虽然2014—2016年退出了部分产能，但2017年出现了新增产能，据海关数据统计，2017年1-5月份PVC产量累计达到了759.8万吨，较去年同期增幅12.35%，表明了供应过剩局面仍在延续。

    其次在烧碱利润丰盈的情况下，氯碱企业装置一直维持高负荷运转，虽然PVC价格持续下滑，但烧碱利润足以可以平衡弥补PVC的亏损，上半年PVC行业开工率在73%以上。

    需求方面：中国房地产发展报告(2017)预计2017年房地产投资将进入下行通道，整体呈现温和下滑态势，加之受环保影响，下游开工受限，制品订单不足，PVC需求持续不振。

    三、下半年行情预测

    通过对上半年分析来看，市场供需矛盾仍存，部分商家对后市持看空心态，后期随着利好因素逐渐减少，在需求增速弱于供应增速的大背景下，下半年市场再次重复去年冲高行情的可能性不大，但应重点关注9、10月份市场变化，此期间正值PVC生产企业集中阶段，且处于“金九银十”旺季，供需矛盾或会得到一定缓解，市场有望迎来一波反弹行情。但整体价格的定位应考虑成本、利润及相对淡旺季市场及终端市场的表现，高位向上突破而需要供需及人为调整的多方面配合。