跌跌不休-用来形容近期国内甲醇市场的表现最为合适，内地、港口、期货形成普跌局面，至5日中午，内蒙降至“一字头”，部分企业出厂1900元/吨以下；华东江苏太仓地区现货2300元/吨以下。从整个市场交易氛围来看，下游按需采购，各地交易氛围不温不火，未见有明显改观。那么影响甲醇走势的利空消息释放完毕么，甲醇市场是否会继续走跌呢，我们分析如下：

　　基本面供需矛盾突出是客观存在

　　据统计数据显示，截止5月5日下午，本土甲醇开工为61.96%，较4月初上涨约4个百分点；一方面是前期检修装置逐步开工，包括内蒙荣信、新能凤凰、兖矿榆林等企业；另一方面，国家宣布天然气、农产品增值税税率由13%降至11%，气头甲醇装置开个提升，包括青海桂鲁、内蒙远兴等，后期青海格尔木等企业有计划重启甲醇装置。而从后续甲醇装置检修来看，5月检修装置不多，大型企业包括陕西长青、内蒙东华等，其余多为中小型企业，故对整体开工影响十分有限。进口货也将呈现继续增加态势，预计5月份在75万吨附近。

　　从需求的角度看，山东阳煤恒通MTO自5月7日起检修一个月（配套甲醇装置不停，自5月份起已暂停采购）、中煤蒙大MTO自6月10日起检修（5月份以来采购量有降低）、常州富德MTO停车未开；虽有江苏连云港盛虹装置重启（前期库存充裕，实际采购量有限），故MTO的开工是呈现下滑态势，采购量也有明显降低。传统下游为传统淡季，甲醛、醋酸等开工预计将有不同程度的降低。

　　期货跌停拓宽现货下跌幅度

　　国内宏观经济下行压力较大、监管层释放的防控金融风险信号等外围利空袭来，4日甲醇期货盘中跌停，5日甲醇期货继续走低。期货面的大幅下跌，导致港口现货交易氛围降至冰点，现货也直线下跌，仅5.1归来后，华东港口跌幅达到200元/吨。

　　业者心态恐慌情绪凸显

　　上述利空对甲醇业者心态上施加压力，多数商家恐慌情绪明显。生产企业多采取主动降低库存，调低售价措施；终端用户则按需采购，并不急于建立库存；而在贸易环节，卖空操作的频繁应用，进一步加快了甲醇现货下跌速度。

　　上述利空在一定程度上仍将起到主导市场的作用，我们预计甲醇继续有下滑空间。

　　那么市场在如此悲观的背景下，是否有亮点显现？答案是有的。1.中天合创三期25万吨聚乙烯装置于4月27日投产，其甲醇不再继续外销；2.二甲醚与液化气价差理想，且原料甲醇价格低廉，二甲醚生产利润达到近几年高点；3.经过甲醇价格大幅走跌，MTG理论盈利状况转好；4.多数终端库存维持中低位水平。近期市场不宜过分悲观，需关注贸易商操作状况。