2017年以来苯乙烯的疲弱行情，主要是供需面偏弱、成本方塌陷、外盘下跌及“多杀多”等诸多利空因素共同所致，近阶段亦不例外。

近期苯乙烯市场跌宕起伏，本周上演了9000元/吨整数关口争夺战，随后市场快速筑底并迎来小幅反弹，那么对于后市而言，苯乙烯是否已经彻底“脱离危险”了呢？我们从SWOT角度来作简单分析：

《优势》：①苯乙烯处于相对安全价位区间

华东苯乙烯继上周五破位9500元/吨关口后本周中一度逼近9000元/吨整数关口，刷新年内新低。随后快速止跌反弹，但稿前涨幅再度回吐，现货商谈基本围绕9150-9200元/吨。从近半年华东苯乙烯走势来看，9000-9300元/吨一线明显属于低价位区间，对于部分短线操盘为主的贸易商甚至是工厂而言，也是所谓的安全价位区间，尤其是经过本周的试探性博弈，商家认为即便行情再度下挫，短期内9000元/吨下方继续下探空间也相对有限。

②筑底小反弹过程中以空头及终端逢低回补居多

从近日盘面表现来看，市场从周二9000-9050元/吨点位快速筑底反弹一度至9300-9350元/吨附近，在这个过程中，场内空单合约回补及终端用户适量建仓居多，贸易商抄底或多头加仓动作并不明显，缺乏贸易商的追高配合反弹冲高空间势必受到一定限制，不过换一种角度来看，苯乙烯在后期滞涨回调过程中，也避免了因获利盘厮杀对市场的进一步打压。

《劣势》：①库存依旧高企

截至本周中统计，江苏苯乙烯主流罐区库存总量下滑至19.85万吨，贸易商现货库存量下滑至14.8万吨。虽短期仍不排除继续下滑的可能，但是从历史数据来看，当前库存依旧是近几年的高位水平，中长线华东地区供应面有望回升，而且随着传统小旺季的结束终端需求有回落预期，库存恐难下降到足以提振市场的合理水平。

②技术面偏弱

从目前苯乙烯技术面分析来看，各均线呈空头排列，依旧处于下行通道之中，且在5日均线下方震荡为主，上方多条均线压制较为明显。另外，MACD、KDJ等指标偏弱，表明空头力量强大，市场仍存下行压力。

《机会》：北方工厂集中减停产，行业工厂整体库存控制良好，且盈利水平不佳

近阶段以来，北方炼厂减停产相对集中，天津大沽已于4月6日起停车检修，后续山东利华益、齐鲁石化陆续有停车计划，目前现货外销已收紧。东北辽通化工因计划更换催化剂，将在4月20日停车，已于4月中旬暂停现货销售。另外，部分炼厂负荷降低，山东玉皇因环保检查两套装置负荷不足7成，而燕山石化质量不稳，现货外销受到影响，此外，山东大王华星继续维持4成左右的低负荷运行。同时，华东主流地区苯乙烯工厂近期虽负荷相对偏高，不过除双良利士德一条线及宁波科元持续停车检修外，多数工厂近阶段合约量走货平稳，且由于部分工厂近阶段以来持续逢高超卖的方式，整体库存控制水平良好。

另外近几周以来，苯乙烯行业利润盈利持续在盈亏线上下徘徊，本周上半周由于华东市场回调，而乙烯东北亚高位上扬，行业亏损达百元/吨以上。从苯乙烯企业角度来看，原料纯苯逐步探底，自身销售压力并不大，且盈利状况却不佳，工厂稳市或挺价意愿也相对会更为明确。具体盈利走势如下图所示：

《威胁》：原料纯苯难有强势表现

本轮纯苯市场的下滑，主要原因在于基本面的利空以及外盘下滑共同推动。从3月末至4月中旬，市场库存水平平均每周升幅达1.2万吨左右，截止4月第三周达到11万吨以上，而下游对于高成本进口货源并未产生有效的采购需求。外盘方面，4月中旬，短短5个交易日亚洲纯苯FOB韩国估价下滑达100美元/吨，CFR中国6-7月船货价格水平相对国内出现顺挂。

从检测的2017年华东苯乙烯及纯苯走势对比来看，二者相关系数高达0.94。目前纯苯进口货源折合人民币6300元/吨左右，接近国内市场商谈水平，但低于企业价格。短期在企业、市场及外盘价格找寻合理平衡点后，纯苯下滑速度将放缓且继续下探幅度受限。但基于自身供需面依然偏空，市场难有强势表现。

综合来看，当前苯乙烯价格处于年内低位，下周临近月底交割，余量空单及低位入市仍存回补需求，且近期北方炼厂减停产集中，阶段性会对市场发挥一定提振，短线苯乙烯市场横盘博弈，间或伴随窄幅上探可能。但鉴于原料纯苯基本面偏空，弱势格局恐难以扭转，苯乙烯主流华东市场货源供应保持充裕，贸易商对中长线供需面担忧情绪不减，且技术面尚处于下行通道之中，信心仍显不足，建议商家谨慎追高，逢高落袋为安。