顺丁行情“节节高”  价格突破3年高点

　　丁二烯与顺丁橡胶联动性极强，可以说丁二烯是顺丁橡胶的主要驱动力因素，截止到现在，华东地区丁二烯市场价格涨至14500元/吨，较9月初价格涨幅高达54.74%，较去年同期涨幅高达100%附近；目前齐鲁BR9000价格涨至17800元/吨，较9月初价格涨幅达61%附近，较去年同期涨幅达89%附近，其十一假期过后的6个工作日，顺丁橡胶市场行情涨幅高达21%，其操盘商出货加价利润2700元/吨，从走势图中可以看出，9月份丁二烯及顺丁行情直线“创新高”。

　　齐鲁顺丁装置停车消缺7天附近，蓝德顺丁装置停车消缺10天附近，高桥永久停车，燕山货源在中石化区域内部调拨后外销量极少等，助推业者对顺丁行情炒作拉涨的气氛，操盘商对行情预期的乐观心态主要来自于成本及供应面的强有力支撑。顺丁橡胶行情涨至此高点后还能牛多久呢？目前顺丁价格操盘商适合继续追高么？下面具体展开分析：

　　顺丁货源释放有限  牛市还能走多久

　　2015年顺丁橡胶产能是172.2万吨，2016年华宇顺丁橡胶8万吨的产能改造成SBS，高桥石化12万吨/年的顺丁橡胶装置永久性停车，2016年顺丁橡胶去产能化效果明显，目前顺丁产能为152.2万吨/年。四季度顺丁橡胶装置预期有利用计划的产能共18万吨，分别是华宇橡胶、扬子石化，但从目前丁二烯原料的边际效用分析，11月份两套装置开启的可能性不大，齐鲁、蓝德消缺后其装置相继开启，顺丁是货源零星释放，其顺丁开工率运行区间在40%-45%。

　　终端轮胎企业在橡胶原料不断攀涨的成本压力下，10月份部分企业零星提价，据卓创资讯了解，后期还有厂家有涨价的计划。而进入四季度，轮胎传统的需求淡季陆续开启，据了解东北、西北等地区轮胎需求量下滑态势将在10月下旬逐渐显现，并且多地区代理商任务量有所减少，轮胎厂家在订单排产上将进行适量调整。从下游预期情况可以分析，轮胎企业在11月份对顺丁橡胶的需求量将萎缩，而顺丁货源供应情况四季度或将提升，所以四季度顺丁行情供求面不及三季度。

　　观点：因近期顺丁涨幅涨速均超过市场参与人士的心理预期，从顺丁基本面分析，四季度顺丁橡胶供求不平衡的格局逊色于三季度；从天然橡胶的产业逻辑上来看，四季度作为传统的供应旺季，社会库存或将提升，目前部分多头获利了结离场后，沪胶资金推涨行为明显有所收敛，在没有新的资金入市的情况下，沪胶资金面的托底行为难以延续，所以沪胶思路短多长空；四季度欧洲几套丁二烯装置10月底到11月初相继开启，届时欧洲与亚洲的丁二烯套利窗口打开，国内丁二烯部分装置陆续启动，故丁二烯原料货源供应量趋升，价格不乏有走低的趋势。

　　综上所述，顺丁橡胶10月份依旧得益于供应面及成本面的支撑，但需求气氛弱化，所以顺丁市场报盘多以消耗目前的高利润空间为主，出厂价格缓慢调涨且与市场保持合理价差。建议业者合理操盘，勿过分追高，对于顺丁此价位谨慎锁利为主。